Diversified Dynamic Democracies

Investiert wird ausschließlich in Demokratien und sich dynamisch demokratisierende Länder. Grundgedanken der Investmentstrategie sind neben dem philanthropischen Aspekt: - Demokratien bieten größere wirtschaftliche Stabilität und ein wesentlich geringeres Risiko von Enteignungen, Verstaatlichungen oder kriegerischen Auseinandersetzungen (KRISENSICHER) - die wirtschaftliche Entwicklung findet ausgewogener statt, da Partikularinteressen es schwerer haben, sich gegen das Gemeinwohl durchzusetzen (NACHHALTIG) - sich demokratisierende Länder profitieren oft auch von einer verstärkten wirtschaftlichen Dynamik (WACHSTUM) Die Gewichtung nehme ich anhand von Kriterien aus drei Säulen vor: - Politisches System (Wahlprozess & Pluralismus, Funktionierender Staat, Politische Beteiligung) - Reife der Gesellschaft (Pressefreiheit, Bürgerrechte, Politische Kultur) - Offenheit der Wirtschaft (Korruption, Unternehmerische Freiheit, Offene Märkte) Autokratien bzw. Diktaturen werden prinzipiell ausgeschlossen; in Länder wie China oder Rußland wird daher derzeit nicht investiert. Sollte für ein Land keine Investitionsmöglichkeit vorhanden sein,wie derzeit etwa für Tunesien, so rückt ein weiteres Land nach und wird gemäß seinem rechnerischen Anteil investiert, gegebenfalls überschüssiger Cash bleibt uninvestiert. Ich verwende Daten des - Democracy Index der Economist Intelligence Unit, - Index of Economic Freedom der Heritage Foundation, - Corruption Perception Index von Transparency International, - Press Freedom Index von Reporters without Borders. Innerhalb der Leitplanken der Länderallokation wird breit diversifiziert in ein Portfolio möglichst liquider Aktien, Bonds und ETFs investiert. Die Aufteilung zwischen Anleihe- und Aktienmarkt folgt dabei der jeweiligen Markteinschätzung. Die Investments werden prinzipiell mittel- bis langfristig gehalten und die Allokation mindestens einmal jährlich anhand neuer Daten überprüft. Zwischenzeitlich wird jedoch die Portfoliostruktur taktisch nach Marktlage angepasst. Neben den üblichen Risiken entsteht durch ein Investment insbesondere das Risiko, dass autoritäre Regime sich wirtschaftlich besser entwickeln könnten als Demokratien und dem Anleger hierdurch Opportunitätskosten entstehen.