Ich will die Leute ja nicht nur zum Kaufen von wikifolio-Zertifikaten bewegen, sie sollen auch gute Produkte bekommen, das bestimmt schließlich den Outflow der Zukunft.
Mithilfe des „Capital Asset Pricing Modell (CAPM)“, das unter anderem auf den Nobelpreisträger William Sharpe zurückgeht, lässt sich die Leistung von Portfoliomanagern objektiv und wissenschaftlich fundiert beurteilen. Dabei wird zwischen Beta, der Marktrendite, und Alpha, der Überrendite, die Portfoliomanager durch aktive Entscheidungen erzielen, unterschieden. Wer signifikantes Alpha generiert, liefert also echten, marktunabhängigen Mehrwert.
Nachdem wir wikifolio Trader und bekannte Fondsmanager bereits im Dezember 2024 einem CAPM-Härtetest unterzogen haben (weiterführende Links dazu gibt’s am Ende dieses Beitrags), haben wir nun im Rahmen einer umfassenderen Studie noch genauer hingeschaut.
Die Ergebnisse liegen bereits der „Frankfurter Allgemeinen Zeitung“ vor:
Die Idee des Social Tradings hat sich bewährt: wikifolios übertreffen Fonds deutlich. Sie sind als Ergänzung zu ETFs im Depot geeignet.
Besser als die besten Fondsmanager
Zum Artikel der "Frankfurter Allgemeinen Zeitung"
Die Studie
Wir haben alle in Deutschland und Österreich zugelassenen Aktienfonds, die an der LS Exchange handelbar und zumindest 5 Jahre alt sind, sowie alle wikifolios mit einem Mindestalter von ebenfalls 5 Jahren, in deren zugehörigem Zertifikat zumindest 10.000 Euro investiert sind und die ein Mindestmaß an Diversifikation (gemessen am Herfindahl-Index) erfüllen, untersucht.
Dabei waren wir wie schon im Dezember 2024 besonders streng: Denn wir suchen Alpha – also echten Mehrwert – zur Benchmark mit der höchsten Korrelation (dem höchsten Beta). Wenn die Korrelation zwischen Fonds oder wikifolios und Benchmark hoch ist, ist es naturgemäß schwierig, echte, marktunabhängige Outperformance zu liefern.
Das Ergebnis
| Anzahl | pos. Alpha (abs) | pos. Alpha (rel.) | signifikant (abs) | Signifikantes Alpha (⌀, pro Jahr) | Signifikantes Beta (⌀, pro Jahr) | |
| wikifolios | 1151 | 413 | 35,9% | 58 | 16% | 62% |
| Fonds | 60 | 15 | 25,0% | 1 | 8% | 64% |
Ein Viertel der 60 untersuchten Aktienfonds liefern Alpha. Bei den 1.151 untersuchten wikifolios liegt die Quote der Alpha-Lieferanten bei fast 36 %.
Statistisch signifikantes Alpha produzierte allerdings nur einer der 60 Aktienfonds mit 8 % Alpha im Jahr. Bei den wikifolios sind es 58 mit signifikantem Alpha von im Schnitt 16 % pro Jahr. Während das allgemeine Marktrisiko von wikifolios und Aktienfonds im Rahmen der Studie im Schnitt relativ ähnlich war, produzierten 58 wikifolios im Schnitt also doppelt so viel Alpha wie der einzige Fonds, der signifikantes Alpha liefert.
Spannend auch: Egal, ob Durchschnittswerte oder ein Zeitraum von 3, 5 oder 7 Jahren zur Berechnung herangezogen wird – die Ergebnisse zeigen ein ähnliches Bild.
Alpha und Beta auf der wikifolio Detailseite
Um Anlegern die Suche nach den besten wikifolios zu erleichtern, werden Alpha und Beta nun unter bestimmten Voraussetzungen auch auf der entsprechenden wikifolio Detailseite angezeigt. Darüber hinaus kann in der „Suche“ zusätzlich nach den Merkmalen Alpha Strong, Alpha und Low Beta gefiltert werden. Sie heben die wikifolios hervor, die sich aufgrund der Leistung des wikifolio Traders besser entwickelt haben, als es durch das eingegangene Marktrisiko zu erwarten gewesen wäre.
Einen ersten Eindruck von Christian Scheid und Richard Dobetsberger, den Top-Alphatieren unter den wikifolio Tradern, findest du hier: Alpha für alle!
Mehr dazu:
Weiterführende Infos zum CAPM und dem ersten „Alpha-Test“:
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