Die Aktie ist in den letzten Jahren stark unter Druck geraten – typisch für viele Cloud- und SaaS-Titel, die vom AI- und Semiconductor-Hype abgehängt wurden. Laut Investor Philipp Haas von Investor Search ist jedoch ein Qualitätsunternehmen, das aktuell zu Unrecht günstig bewertet ist.
Philipp Haas ist ehemaliger Fondsmanager, Buchautor und seit 2004 an der Börse aktiv. Auf wikifolio.com verwaltet Haas mehrere erfolgreiche wikifolios wie beispielsweise Nebenwerte Europa“, Nachhaltige Dividendenstars oder It´s the brand stupid!. Mit investresearch hat der wikifolio Trader zudem eine Plattform sowie einen YouTube-Kanal gegründet, auf die unter anderem Aktienanalysen veröffentlichen. Damit möchte er bei Themen der Geldanlage sowie bei der Einschätzung von Aktien helfen und bei selbstständigen, fundierten Entscheidungen unterstützen.
Drei starke Geschäftsmodelle
Phreesia bietet eine integrierte Plattform mit drei Säulen:
- Patient Intake & Registration: Digitale Anmelde- und Formularlösungen (ähnlich wie Dr. Libe). Statt Papierkram füllen Patienten auf Tablets ihre Daten aus – ein Bereich, in dem Phreesia zu den Marktführern zählt.
- Payment Solutions: Integrierte Zahlungslösungen direkt in der Praxis.
- Network Solutions: Gezielt anonymisierte Werbung am Point-of-Care. Je nach angegebenen Beschwerden können pharmazeutische oder medizinische Produkte beworben werden – hoch effizient und mit attraktiven Margen.
Das Unternehmen profitiert von den großen Herausforderungen des US-Gesundheitssystems: Zugang zu Behandlungen (Access to Care) und Bezahlbarkeit (Affordability).
Attraktive Bewertung
- Market Cap: ca. 500 Millionen USD
- Netto-Cash-Position
- Bereits profitabel
- Erwartetes KGV (nächstes Jahr): rund 14
- EV/Sales: nur 0,9
Zum Vergleich: Früher handelten vergleichbare Software-Firmen oft mit 5- bis 10-fachen Umsatzmultiples. Durch den breiten Marktabschlag im SaaS-Bereich ist Phreesia jetzt extrem günstig bewertet.
Solide Fundamentaldaten
Das Wachstum hat sich etwas verlangsamt, vor allem durch Reformen und zurückhaltendere Ausgaben im US-Pharmamarkt. Dennoch laufen die Payment- und Subscription-Bereiche stabil. Das Network-Segment (Marketing) zeigt temporäre Schwäche, soll sich aber wieder erholen. Durch hohen Operating Leverage wird die Profitabilität weiter steigen.
Zusätzlich macht das Geschäftsmodell Phreesia relativ widerstandsfähig: Sensible Gesundheitsdaten, hohe regulatorische Hürden und eine konservative Branche schützen vor schneller Disruption – auch durch KI.
Interessante Investoren und Potenzial
Der tschechische Value-Investor Pale Fire Capital ist engagiert – bekannt für erfolgreiche Turnarounds wie bei Groupon. Neben organischem Wachstum besteht auch Übernahmepotenzial (z. B. durch große Healthcare-Systeme wie Oracle oder Cerner).
Fazit: Phreesia ist eine diversifizierte, defensive Healthcare-Software-Firma mit niedriger Bewertung, positiver Cash-Position und klarem Operating-Leverage. Für risikobewusste Anleger, die auf eine Erholung im Cloud- und Gesundheitssektor setzen, wirkt sie derzeit als eine der interessantesten Gelegenheiten im Small-Cap-SaaS-Bereich.
Chart
Du möchtest weitere Aktien-Analysen von Philipp Haas lesen?
Disclaimer: Jedes Investment in Wertpapiere und andere Anlageformen ist mit diversen Risiken behaftet. Es wird ausdrücklich auf die Risikofaktoren in den prospektrechtlichen Dokumenten der Lang & Schwarz Aktiengesellschaft (Endgültige Bedingungen, Basisprospekt nebst Nachträgen bzw. den Vereinfachten Prospekten) auf www.wikifolio.com, www.ls-tc.de und www.ls-d.ch hingewiesen. Sie sollten den Prospekt lesen, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Die Billigung des Prospekts von der zuständigen Behörde ist nicht als Befürwortung der angebotenen oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassenen Wertpapiere zu verstehen. Die Performance der wikifolios sowie der jeweiligen wikifolio-Zertifikate bezieht sich auf eine vergangene Wertentwicklung. Von dieser kann nicht auf die künftige Wertentwicklung geschlossen werden. Der Inhalt dieser Seite stellt keine Anlageberatung und auch keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Hinweis zur Verantwortlichkeit von Drittinhalten: Soweit Beiträge von externen Autoren, Tradern oder sonstigen Dritten stammen, liegen Verantwortung und Haftung für deren Inhalt ausschließlich beim jeweiligen Verfasser. Die Veröffentlichung durch den Betreiber erfolgt ohne Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität der bereitgestellten Informationen und stellt keine Identifikation mit den darin vertretenen Auffassungen dar.
