Nach dem Absturz: wikifolio Trader greifen bei SAP zu

Aktuell notiert das DAX-Schwergewicht bei rund 171 Euro. Die Kursverluste von bis zu 17 Prozent am Donnerstag sind damit nicht ansatzweise wettgemacht worden. Die Sorgen vor einer anhaltenden Schwächephase der Aktie halten also an. Was auch daran liegen dürfte, dass der gesamte Software-Sektor stark unter Druck steht, weil Marktteilnehmer eine KI-Disruption der Branche befürchten.

SAP hatte am Donnerstag vor allem mit seinen Zahlen und dem Ausblick für das wichtige Cloud-Geschäft enttäuscht. Der sogenannte „Current Cloud Backlog“ – eine Kennzahl für die erwarteten Cloud-Umsätze im kommenden Jahr – wuchs im Q4 „nur“ um gut 25 Prozent. Dieser Wert lag unter dem eigenen Ziel, das der Vorstand auf rund 26 Prozent taxiert hatte und wohl auch im laufenden Jahr nicht erreicht werden kann. Das wog an der Börse deutlich schwerer als die überraschend starken Gewinnmargen und das umfangreiche Aktienrückkaufprogramm über 10 Milliarden Euro.

Viele Analysten werden ebenfalls vorsichtiger mit ihren Kurszielen. Berenberg reduziert den fairen Wert der Aktie von 280 auf 250 Euro, Barclays von 270 auf 240 Euro, die Deutsche Bank von 270 auf 220 Euro und die DZ Bank von 210 auf nur noch 150 Euro. Die Genossen sind dabei eines der wenigen Häuser, die auf dem reduzierten Kursniveau zum „Verkaufen“ raten. Ansonsten überwiegt grundsätzlich immer noch der Optimismus. Laut aktien.guide liegt das aktuelle Konsens-Kursziel bei rund 291 Euro und damit 66 Prozent über der aktuellen Notierung. Und an dem grundsätzlichen Trend dürfte sich auch nichts ändern, wenn in den kommenden Tagen weitere Anpassungen eingepflegt werden.

TRADING-SENTIMENT

Die wikifolio Trader sehen den Kursrutsch mehrheitlich als Einstiegschance. In den vielfachen Kommentaren ist der überwiegende Teil der Akteure der Meinung, dass die Märkte hier übertrieben haben. Allerdings wird auch auf das negative Momentum der Aktie verwiesen, deren Kurs sich schon seit knapp einem Jahr im Korrekturmodus befindet. Kevin Tarantino ist bei SAP dennoch am Freitag zu Kursen von gut 170 Euro eingestiegen, weil er bei dem Unternehmen keinen „echten Bruch der Story“ sieht und auf eine Gegenreaktion setzt. In seinem wikifolio Hi5 Trend Selection ist die Aktie mit einem Gewicht von rund 11 Prozent vertreten, aber trotzdem die kleinste der insgesamt nur sechs Positionen, die mit Hilfe der technischen Analyse sowie fundamentalen, qualitativen Bewertungskriterien ausgewählt werden.

In seinem erläuternden Kommentar zu der Aufnahme blickt er auch über den Tellerrand hinaus: „Was im stetigen Abverkauf des Kurses die letzten Wochen und Monate meiner Meinung nach übersehen wurde: SAP dürfte von europäischen Bestrebungen um Softwaresouveränität gegenüber den USA noch stark profitieren“. Das im Juni 2025 eröffnete Musterdepot erreichte bislang bei einem Maximum Drawdown von 13 Prozent eine Performance von 45 Prozent. Seit Jahresbeginn liegt der Trader mit 16 Prozent im Plus, vor allem dank der Zugewinne im Chip-Aktien-Sektor ( SK Hynix, TSMC).

Schon vor vier Wochen hatte Thomas Rheinschmitt bei SAP eine Position für sein wikifolio Value-Future eröffnet. Folgerichtig liegt er hier aktuell im Minus (17 Prozent). Ein Grund sich von der Aktie zu trennen, scheint das aber nicht zu sein. Stattdessen verweist der Trader auf einen Insiderkauf von Finanzchef Dominik Asam, der am Freitag 6.000 SAP-Aktien zu 169,18 Euro erworben hat. Einen Tag zuvor hatte mit Sebastian Steinhäuser ein weiteres Vorstandsmitglied zugegriffen (2.009 Aktien zu 173,96 Euro). Das im März 2022 eröffnete wikifolio, das Aktien von Unternehmen enthält, die in ihren Geschäftsfeldern verstärkt auf potenzielle Zukunftstechnologien setzen, besteht aktuell aus neun Werten (acht Aktien und ein ETF). Bei einem maximalen Drawdown von 29 Prozent wurde eine Performance von 53 Prozent (11,5 Prozent p.a.) generiert.

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