Black-Litterman DE30 nachhaltig

Dieses Wikifolio soll durch den Einsatz des Black-Litterman-Verfahrens eine Überrendite zum DAX erzielen. Das Black-Litterman-Verfahren wird zur Portfoliooptimierung genutzt. Während es an den klassischen Ansatz von Markowitz anknüpft und auf dem Gedankengang des CAPM basiert, wonach die Preise am Markt sich durch Angebot und Nachfrage ergeben, geht es allerdings rückwärts gerichtet vor. Als Input werden also nicht die beobachteten Renditen, sondern die Gewichte am Markt gewählt. In diesem Fall sollen dazu die aktuellen Gewichte im DAX gewählt werden. Dadurch, dass erwartete Renditen nicht geschätzt werden müssen, ist das Modell nicht so anfällig für Schätzfehler in eben diesen. Zusätzlich bietet das Modell die Möglichkeit Einschätzungen zu den Entwicklungen der Anlagen mit einfließen zu lassen. Dazu werden die berechneten DAX-Gleichgewichtsrenditen mit den Einschätzungen kombiniert. In diesem Wikifolio sollen die Gewichtungen der Unternehmen mit dem besten Nachhaltigkeitsansatz relativ gegenüber solchen mit einem schlechten durch positive Einschätzungen modelliert werdem. Hintergrund dieses Gedankens ist, dass Unternehmen, die Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigen auf Dauer am Markt erfolgreicher sind. Die im Portfolio gehaltenen Gewichte ergeben sich letztendlich über den klassischen Ansatz von Markowitz aus den neuen revidierten Renditen, den Varianzen (hier 60 Tage Volatilität) und den Korrelationen zwischen den Aktien. Dieses Wikifolio soll monatlich oder dann, wenn die Gewichtungen innerhalb des DAX geändert wurden durch den beschriebenen Prozess neu ausbalanciert werden. Vorteile des BLV: - gemäßigtere Portolioallokationen im Gegensatz zu Markowitz ohne Short-Positionen auszuschließen - Berücksichtigung von Einschätzungen - geringe Anfälligkeit für Schätzfehler, da Schätzfehler in den erwarteten Renditen weitaus dramatischer sind als Schätzfehler in den Varianzen und Korrelationen Hinweise: - dadurch, dass auch die Varianzen und Korrelationen mit in die Berechnung einfließen, kann es unter Umständen passieren, dass trotz gutem Nachhaltigkeitsranking die Gewichtung geringer als in der Benchmark DAX ist - dieses Wikifolio folgt bewusst einem mathematischen Ansatz und weicht nicht von diesem ab. Daher besteht keine Möglichkeit auf besondere Ereignisse zu reagieren. Gleichzeitig wird damit allerdings auch jegliche Emotion aus dem Portfolioallokationsprozess herausgehalten.