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Wochend-Update – KW20/2023

Die im letzten Wochenendkommentar vor zwei Wochen angesprochene Divergenz am deutschen Markt hat sich weiter fortgesetzt. Während der DAX, der sich weiterhin als stärkster Index präsentiert, am Freitag auf ein neues Allzeithoch klettern konnten, befinden sich Stand Freitag gleichzeitig nur 44% aller deutschen Aktien über ihrer 200-Tageslinie, was ein verhältnismäßig schwacher Wert ist. Dies zeigt, dass der Großteil der deutschen Titel deutlich mehr Probleme hat, einen nachhaltigen Aufwärtstrend zu entwickeln. Vor dem Hintergrund ist es aus meiner Sicht auch nicht angebracht, ein übermäßig großes Risiko einzugehen. Erst wenn wir eine deutlich größere Beteiligung am Aufwärtstrend sehen, kommt die Zeit, um die Investitionsquote in den Bereich 75-100% auszubauen.

Der Blick auf die anderen Indizes (M-DAX, S-DAX und TEC-DAX) zeigt das realistischere Bild des Gesamtmarktes. So hat der M-DAX noch fast 32% zu steigen, um sein altes Allzeithoch wieder zu erklimmen, beim S-DAX sind es 28% und beim TEC-DAX immerhin 22%. Alle Indizes befinden sich in einer mehrwöchigen Seitwärtsbewegung. Ein Plus ist, dass sich alle Indizes über ihrer 200-Tageslinie und auch 50-Tageslinie befinden.

Hier der Blick auf die konkreten Zahlen der „Secondary Market Indicators“:

• Mein Gesamtmarktindikator, der rein auf charttechnischen Kriterien beruht, steht weiterhin auf GRÜN mit einem M-DAX und S-DAX weiterhin auf GELB, ein Plus, wenn auch nicht überzeugend.
• Der %-Wert der Aktien, die sich über ihrer 50-Tageslinie befinden, steht mit 46% nahezu unverändert zum Stand von vor zwei Wochen (47%), neutral.
• Der %-Wert der Aktien, die sich über ihrer 200-Tageslinie befinden, ist ebenfalls mit 44% unverändert zu vor zwei Wochen, neutral.
• Beim Vergleich von neuen 52-Wochenhochs vs. -tiefs zeigt sich auch ein etwas angeschlagenes Bild, da mit Ausnahme von einem Tag durchweg die Tiefs die Nase vorn hatten, wenn auch nur marginal, neutral bis Minus.
• Die Anzahl attraktiver Setups ist ähnlich stark ausgeprägt wie schon in den letzten Wochen, nicht übermäßig hoch, aber ausreichend, neutral.
• Mit dem Verhalten der Positionen im wikifolio bin ich zufrieden, sie konnte sich in der letzten Woche in Summe stärker als der Gesamtmarkt behaupten.

Hier der Performancevergleich der letzten Woche:

• Gemittelte Performance der drei großen dt. Indizes (DAX, M-DAX, S-DAX): +1,2%
• Performance unseres wikifolios: +1,0% (bei einer durchschnittlicher Investitionsquote von 35%)

Es ist aktuell ein „Stock Pickers“ Markt, in dem ausgewählte Titel eine gute Performance vorweisen können, allerdings fehlt die Unterstützung der breiten Masse. Das zeigt sich auch daran, dass nicht wenige Breakouts weiterhin keinen nachhaltigen Durchzug nach oben entwickeln können, sondern die Stärke direkt zum Abverkauf genutzt wird.

Dementsprechend ist es aus meiner Sicht weiterhin eine angebrachte Strategie, zumindest Teilgewinne (zw. 30-50% der Position) relativ schnell mitzunehmen, wenn die Position das 2-bis 3-fache des eingegangenen Risikos ins Plus gelaufen ist. So habe ich das z. Bsp. bei SIEMENS ENERGY in dieser Woche gemacht. Wer bisher einen vielversprechenden Start im Depot hatte, ist der aktuell größte Wert SIEMENS. Nach positiver Reaktion auf die veröffentlichten Zahlen konnte der Tiel auf ein neues Allzeithoch steigen. Ansonsten habe ich im Wochenverlauf die Investitionsquote wieder um ca. 20% angeboben, einerseits durch Eröffnung neuer Positionen oder aber Aufstockung bereits existierender Positionen (wie z. Bsp. GERRESHEIMER oder COMPUGROUP), die weiter nach oben steigen.

Das offene Portfoliorisiko beträgt aktuell 2,8% und auf der fokussierten Watchliste sind zehn neue Titel. Sollte das Marktumfeld in den kommenden Tagen weiter an Attraktivität zunehmen, so ist durchaus denkbar, dass ich die Investitionsquote weiter raufschraube. Genauso flexibel bin ich aber in die andere Richtung. Aktuell sehe ich gerade, dass die Wochenend-Taxierungen aller im wikifolio befindlichen Positionen bei L&S mit – für ein Wochenende - teils deutlichen Abschlägen gehandelt werden.

Ich wünsche einen schönen Sonntag-Abend und einen guten Wochenstart. 😊