FÜNF ausgewählte Aktienwerte

Gestriger Quartalscall bei Cytomx:

Per Jahresende sind 5 Präparate in der klinischen Erprobung, aber noch in der sehr frühen Phase, in der langsam die Dosierung erhöht wird. Von den Lead-Kandidaten sind Ergebnisse Ende des 1. Halbjahres 2019 zu erwarten. Finanziert ist man mit 456 Mio $ Cash ohne Schulden. Man hat angekündigt immer nach neuen Möglichkeiten/Partnerschaften Ausschau zu halten, wenn sie für Cytomx von Vorteil sind und der Partner zusätzliche Expertise mitbringt. Daher könnte man sich auch eine Verpartnerung des bisher allein entwickelten Lead-Kandidaten vorstellen.

Meine Meinung:

Das heißt der Newsflow wird dünn bleiben, bisherige Ergebnisse zeigen aber an, das die Technologie funktioniert - und darauf kommt es ja an. Bei wirklich eindeutig guten Ergebnissen dürfte die Aktie ein Vervielfacher werden. Wenn nicht oder bei unvorhergesehenen Problemen könnte es um 50%+ abwärts gehen.

Für Irritationen sorgte dieser Woche ein Filing, das ene Kapitalerhöhung i.H.v. 50% des aktuellen Börsenwertes ermöglichen würde. In einem Forum hab ich allerdings gelesen, das wäre ein Vorratsbeschluß, man habe aktuell nichts vor. Auf die Nachricht fiel die Aktie erst 20% nur um nahher wieder um denselben Betrag zu steigen. Nötig haben Sie es ja nicht, weil selbst bei weiterführenden (und teuereren) Studien, das Geld noch ca. 3 Jahre reicht - und es kommen ja unregelmäßig Meilensteinzahlungen der Partner hinzu, also eher noch länger.

Es könnte aber hinsichtlich Kapitalerhöhung schon etwas im Busch sein. Cash glaube ich weniger, eher Übernahme eines Konkurrenten per Aktientausch oder Einstieg eines (neuen oder alten) Kooperationspartner. Sollte so etwas kommen, würde es meiner Meinung nach einen Kurssprung geben.

#MONATSRÜCKBLICK OKTOBER:

#BÖRSENWETTER:

im Oktober gab es den – meiner Ansicht nach – finalen Sell-Off. International sind die amerikanischen und japanischen Börsen auf die 200 Tage-Linie zurückgefallen, die eine gute Unterstützung bieten sollte.

Der DAX leidet nach wie vor an der wirren deutschen und europäischen Politik und dem Zollstreit und verlor im Oktober allein 6,6%! Die meisten professionellen Auguren mahnen zur Vorsicht – und das ist für gewöhnlich eine gute Basis für einen Aufschwung. Denn die institutionellen Anleger sind unterinvestiert und werden gegen Jahresende den steigenden Kursen hinterherlaufen (müssen).

Ich erwarte also positive Überraschungen an der Börse. Das einzige Risiko ist aus meiner Sicht eine Pleite der Türkei. Denn die wird kommen und darum ist es in letzter Zeit etwas still geworden.

Währungsseitig erwarte ich einen weiter steigenden Dollar. Amerikanische 10-jährige Staatsanleihen rentieren inzwischen 2,5% höher als Bundesanleihen. Und der Spread wird sich noch verstärken, da die amerikanische Wirtschaft gerade heiß läuft und Europa im letzten Quartal nur noch marginal gewachsen ist.

#ENTWICKLUNG DES WIKIFOLIOS

In dem allgemeinen Ausverkauf traf es erneut die Biotechs, Cytomx verloren -20%. Achaogen hatte sich zwar gehalten, ich habe Sie aber dennoch mit ca 2/3 Verlust verkauft. Dafür habe ich Transocean angeschafft, den Weltmarktführer bei Tiefsee-Ölbohrungen. Ich sehe hier ein ähnliches Gewinnpotential, jedoch geringere Risiken. Aber auch grundsolide Werte blieben vom Ausverkauf nicht verschont, so fielen Immofinanz um -7%.

Gegen den Trend legte Shop Apotheke um 4,4% zu, auch Ophir erholten sich mit +6,9% etwas von den vorherigen Verlusten.

So hat das wikifolio im Oktober mit -2,9% besser abgeschnitten als der DAX, der -6,6% verlor. Seit Beginn gerechnet liegt das wikifolio bei -28,7% und damit ca. -35% schlechter als der DAX.

Insgesamt ist das jetzt - nach meiner Meinung - die letzte Kaufgelegenheit vor der abschließenden Euphoriephase dieses Börsenzyklus. Daher habe ich das wikifolio voll investiert, die Cash-Quote beträgt nur 0,3%.

Achaogen wurden in Transocean getauscht. Nicht weil ich Achaogen misstrauen würde. Aber Transocean ist die bessere Wahl. Sie sind Weltmarktführer für Hochsee-Ölbohrungen. Ein extrem zyklisches Geschäft, das durch den Ölpreisverfall vor 2 Jahren praktisch völlig zum erliegen kam. Nun sind viele Firmen vom Markt verschwunden, alte Schiffe wurden verschrottet. Und so langsam sollten durch die steigenden Ölpreise wieder neue Aufträge kommen, denn die Erschließung neuer Felder wurde komplett vernachlässigt, so dass sich am Ölmarkt eine Angebotslücke abzeichnet. Dann wollen alle durch dieselbe Tür und langfristig könnte das zu sprunghaft steigenden Charterraten führen. Ich persönlich halte eine 3-4 fachen Einsatz für möglich - sofern kein plötzlicher Konjunktur- und Ölpreisrückgang kommt.

Ich werde ich den nächsten Wochen noch weiter von den anderen Positionen in Transocean umschichten, damit die Gewichtung ca. 1/5 des wikifolios erreicht.

#MONATSRÜCKBLICK SEPTEMBER:

#BÖRSENWETTER:

Im September ging es erneut etwas tiefer, der DAX verlor 1%. Je nach Lesart beginnt jedoch im Oktober oder spätestens im November die gute Börsensaison.

Den Sell-Off, den ich mir im letzten Monatsrückblick gewünscht habe, gab es inzwischen. International sind die amerikanischen und japanischen Börsen auf die 200 Tage-Linie zurückgefallen, die eine gute Unterstützung bieten sollte.

Der DAX leidet nach wie vor an der wirren deutschen und europäischen Politik dem Zollstreit und der schwelenden Türkei und Italien-Krise. Derzeit versucht er im Bereich von 11.500 einen Boden zu finden – und wenn Europa nicht untergeht könnte er im nächsten Jahr positiv überraschen.

#EINZELWERTE:

Ein Katastrophenmonat! Die Biotechs hat es erneut hart erwischt, sie verloren -18% (Cyomx) und -25% (Achaogen). Shop Apotheke verloren ohne Unternehmensmeldungen ebenfalls -19%, Ophir verloren -6% während Immofinanz dem Markttrend folgten und „nur“ 1,9% verloren

#ENTWICKLUNG DES WIKIFOLIOS

Das wikifolio verlor im September -13%, und war natürlich schlechter als der DAX, der „nur“ -1,8% verlor. Seit Beginn gerechnet liegt das wikifolio bei -26,6% und damit knapp 40% schlechter als der DAX.

Ich bin praktisch voll investiert, die Cash-Quote beträgt nur 0,1%.