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Handelsidee

Das FS Value Invest wikifolio orientiert sich an dem von mir entwickelten Finanzsenf-Quality-Investing-Ansatz und nutzt ergänzend die Markttechnik. Es sollen generell ausschließlich Aktien gehandelt werden.

Bei Aktienauswahl soll grundsätzlich eine umfangreiche und tiefgehende Fundamentalanalyse nach den Prinzipien des Value Investing durchgeführt werden. Aktien sollen in der Regel maximal zu einem von mir ermittelten, subjektiven fairen Wert unter Berücksichtigung einer individuellen Sicherheitsmarge ("Margin of Safety") erworben werden. Die Höhe der Sicherheitsmarge soll generell abhängig von der Unternehmensqualität sein, die nach meinen eigenen Kriterien ermittelt wird. Unternehmen mit hoher Qualität können mit einer niedrigeren Sicherheitsmarge gehandelt werden.

Die Bestimmung des Kauf- und Verkaufzeitpunkts soll weitestgehend unter Berücksichtigung eines von mir ermittelten fairen Wertes sowie unter der zur Hilfenahme technischer Indikatoren erfolgen.

Einzelne Werte können im Portfolio übergewichtet werden. Es ist vorgesehen Einzelwerte aus dem gesamten weltweiten Aktienmarkt zu handeln. Ein hoher Cashanteil kann zulässig sein und soll der Absicherung dienen.

Die Handelsansatz soll grundsätzlich mittel- bis langfristig orientiert angelegt sein. Bei meiner Ansicht nach starken Überbewertungen, können (Teil-)Verkäufe unter Berücksichtigung technischer Indikatoren vorgenommen werden. mehr anzeigen
Stammdaten
Symbol
WF0010FSVT
Erstellungsdatum
13.11.2018
Indexstand
High Watermark
109,4

Regeln

Auszeichnungen

Anlageuniversum

Trader

Thomas Senf
Mitglied seit 23.11.2017

Entscheidungsfindung

  • Technische Analyse
  • Fundamentale Analyse

Kommentare im wikifolio

Kommentar zu WIRECARD AG

Nichts für schwache Nerven

 

Lange war ich von Wirecard sehr überzeugt. Ich war davon ausgegangen, dass die Prüfer von KPMG schon etwas finden werden. Wer sucht, der findet. Was dann durch den KPMG-Bericht aber zum Vorschein kam, hat mich überrascht - im negativen Sinn. 

Inbesondere die mangelnde Kooperationsbereitschaft des Wirecard-Managements zur tatsächlichen Aufklärung der Vorwürfe hat mir nicht gefallen. Ich werde dem Management und Aufsichtsrat bei der wohl digitalen Hauptversammlung in diesem Jahr die Entlastung verweigern.  

Auch wenn CEO Braun das Unternehmen groß gemacht hat - er sollte zurücktreten. So führt man keinen DAX-Konzern und so geht man vor allem nicht mit den eigenen Aktionären um. 

Ich bin dennoch vom langfristigen Erfolg des operativen Geschäftsmodells überzeugt. Allerdings befürchte ich weitere böse Überraschungen.

Der Titel meiner Wirecard-Analyse von Februar 2019 ist daher (leider) weiterhin aktuell: 

"Wirecard AG - Nichts für schwache Nerven"

https://www.finanzsenf.de/2019/02/21/aktienanalyse-wirecard-ag-nichts-f%C3%BCr-schwache-nerven-wirecard-aktie-in-der-analyse/

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Kommentar zu WIRECARD AG

KPMG bislang ohne substanzielle Feststellungen / Keine Belege für Bilanzmanipulation

Quelle: dgap-adhoc Wirecard

Der finale KPMG-Bericht lässt noch bis zum 27.04.2020 auf sich warten. Bislang konnte KPMG keine substanziellen Feststellungen in allen Prüfungsbereichen treffen. Das impliziert aber, dass man etwas festgestellt hat, was jedoch nicht schwerwiegend ist. Wer sucht, der findet. Nichts anderes habe ich erwartet.

Der Vorwürfe im Zusammenhang mit Lizenzen in Singapur wurden heute auch entkräftet. Quelle: Nebenwerte Magazin - Singapur bestätigt Wirecards Tätigkeitserlaubnis - KEIN Lizenzproblem!

Der aktuelle Stand der Dinge inbesondere hinsichtlich der KPMG-Prüfung entspricht damit vollständig meinen Erwartungen. Die EMA 200 Linie wurde heute überschritten, was für charttechnisch orientierte Marktteilnehmer ein positives Trendsignal sein sollte. Wirecard bleibt im FS Value Invest Wikifolio übergewichtet. 

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Kommentar zu WIRECARD AG

Es geht schon wieder los: Wirecard-Kurs geht auf Tauchstation!

Laut einem aktuellen Handelsblattbericht verweigert Ernst&Young das Testat für den lokalen Jahresabschluss 2017 in Singapur.

Der lokale Einzelabschuss der Wirecard Singapore Pte. Ltd. konnte von EY nicht vollständig geprüft werden, weil u.a. Teile der Unterlagen gerade bei der Finanzaufsicht CAD liegen. Wirecard Singapore erzielte 2017 knapp USD 40 Mio. Umsatz. Auch in Indien gibt es offenbar Probleme bei einer Wirecard Tochtergesellschaft.

Wirecard CEO Braun hatte zuletzt noch erklärt: "Alle unsere Firmen sind geprüft". Das stimmt wohl, aber offenbar haben nicht alle Wirecard-Tochtergesellschaften das befreiende Testat der Wirtschaftsprüfer von EY erhalten.

Wichtig! EY hat für den IFRS-Konzernabschluss 2017 und 2018 das befreiende Testat erteilt, weil die Tochtergesellschaften in Indien und Singapore keinen wesentlichen Beitrag zum Konzernumsatz/-ergebnis liefern.

Das bedeutet, dass EY für den IFRS-Konzernabschluss vermutlich auch nicht bis ins letzte Detail alles geprüft hat. Das ist aber ein völlig normaler Vorgang in der Wirtschaftsprüfung. Der Wirtschaftsprüfer konzentriert sich immer auf die wesentlichen Risikofelder. Er kann nicht alles und jede unbedeutende Zahl prüfen.

Die lokalen Einzelabschlüsse nach den lokalen Rechnungslegungsvorschriften sind aber in der Regel auch prüfungspflichtig. Und hier drückt jetzt der Schuh.

Bislang habe ich mich immer auf die Seite von Wirecard gestellt, als es um die Anschuldigungen der FT ging.

Diesmal muss ich aber Wirecard schon den Vorwurf machen, dass hier unzureichend und zu zögerlich kommuniziert wird. Singapore war zuletzt immer wieder im Fokus. Da hätte Wirecard schon auch einmal erwähnen können, was das Handelsblatt jetzt beim Blick ins Handelsregister in Singapore erst herausgefunden hat. Nämlich das kein Testat für den lokalen Abschluss vorliegt.

Insgesamt mache ich mir mir jedoch keine Sorgen, weil die Beträge in Singapore und Indien um die es hier geht, vergleichsweise unbedeutend sind. Vielmehr bin ich beruhigt, dass der Wirtschaftsprüfer EY sehr sensibel für die Probleme bei Wirecard ist und hier im Rahmen der berufsrechtlichen Vorgaben auch genauer hinschaut.

https://www.handelsblatt.com/finanzen/banken-versicherungen/zahlungsdienstleister-unregelmaessigkeiten-bei-wirecard-pruefer-bemaengeln-fehlende-unterlagen-der-singapur-tochter/25244280.html

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Kommentar zu CYAN AG O.N.

Cyan mit Halbjahresabschluss 2019 - Soll das ein Witz sein? 

Die Cyan AG hat heute den Halbjahresabschluss 2019 vorgelegt und die Umsatzprognose von EUR 35 Mio. für 2019 bestätigt.

Quelle: https://cyan.ag/news-ad-hoc/news-cyan-mit-starkem-wachstum-im-ersten-halbjahr-2019-weichen-fuer-umsatz-und-ergebnisanstieg-im-zweiten-halbjahr-gestellt

Im ersten Halbjahr 2019 wurden nur Umsatzerlöse von EUR 7 Mio. erzielt.

Cyan CFO Sieghart bauscht im Halbjahresabschluss 2019 die Umsatzerlöse von EUR 7 Mio. wieder einmal mit sonstigen Erträgen zu Konzerngesamterträgen von EUR 7,9 Mio. auf. So etwas ähnliches gab es schon im Jahresabschluss 2018. In der Pressemeldung zum Halbjahresabschluss 2019 heißt es u.a.:

"Zusätzlich ist cyan kurz vor Abschluss von weiteren Verträgen, die mit einem signifikanten Umsatzbeitrag im laufenden Geschäftsjahr verbunden sind."

Soll das ein Witz sein?  

Nach meiner Rechnung müssen also im 2. Halbjahr EUR 28 Mio. Umsätze reinkommen.Und davon gibt es für einen signifikanten Teil noch nicht einmal unterschriebene Kundenverträge!? Am 31.10.!? zwei Monate vor Ende des Geschäftsjahres? 

Sorry, aber die Umsatzprognose 2019 von EUR 35 Mio. ist doch wohl utopisch.

Es ist erschreckend, mit welchen Mitteln hier das Cyan-Management arbeitet. Siehe auch meine vorherigen Kommentare. 

Da nützt nun auch die aufwendigste Analyse nichts (die ich ja nachweislich gemacht habe, siehe mein Blog), wenn man vom Management wiederholt gefühlt getäuscht und belogen wird. Eine neue Erfahrung für mich. Leider.

Ich habe Cyan im FS Value Invest weiter reduziert.

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