DM Value-Momentum Mix

Die Anlagestrategie basiert einerseits auf die wissenschaftliche Arbeit "Buttet's Alpha" von Frazzini, Kabiller und Pedersen (2018) und selektiert Aktien nach Bilanz- und Profitabilitätskriterien, die je nach Branche stark unterscheiden kann. Für Value-Kriterien durchlaufen die DM-Aktien zuerst einen quantitativen Aussiebsprozess. Danach werden die Unternehmen qualitativ u.a. nach Marktdominanz, Branchenaussicht, Grad der Abhängigkeit von anderen Branchen oder rechtliche Risikoquellen untersucht und dann selektiert. Andererseits soll die Momentumfaktor in diesem Portfolio ebenfalls mitberücksichtigt werden, da besonders in letzten Jahren die Momentumstrategie trotz großer Volatilität bessere Performance geliefert hat als Marktportfolio. Für den Momentum-Faktor wird ebenfalls ein qualitativer Auswahlprozess geben, der allerdings ausschließlich auf Skalierbarkeit der Geschäftsmodel, Umsatzmarge oder Umsatzwachstum orientieren wird. Der Grund für die Mischung dieser gegensätzlichen Faktoren liegt dem Grunde, dass die Value-Aktien, insbesondere Nichtzyklische Branchen, neben attraktiven Dividenden einen soliden Schutz gegen Rezession und bietet. Der Momentumfaktor dagegen soll die kurz- und mittelfristigen Chancen nutzen und somit für zusätzliche Performance sorgen. Daneben wird der VIX-Index stets in Auge behalten. Als alternative anlageklasse wird es bei günstiger Gelegenheit (z.b. unter 15) bzw. bei fehlender Anlagemöglichkeit aufgrund der Diskrepanz zwischen subjektive und Marktbewertung auch in VIX-Index durch ein ETF investiert werden. Die Investition in Anleihen, insbesondere in US und EM-Staatsanliehen kommt zwar nicht komplett ausgeschlossen, aber kommt nur bei einer großen Marktbewegung zur Anwendung. Die Aufteilung des Fonds: 40% Momentum, 40% Value, 10% alternative Anlageklasse, 10% Cash