Germany30 Discount

Das Musterportfolio Germany30 Discount investiert in Discountzertifikate auf den DAX-30. Ein Discountzertifikat ist äquivalent zu einem Direktinvestment in ein Indexzertifikat plus den Verkauf eines Calls zum Cap des Discountzertifikats. Dadurch profitiert das Discountzertifikat auch bei einer Seitwärtsbewegung des Marktes durch den Zeitwertverlust des Calls. Zum Start des wikifolios soll hauptsächlich in Discountzertifikate mit einem Cap in der Nähe des aktuellen Kurses investiert werden. Dies entspricht einem Verkauf eines Calls at-the-money, bei dem der Zeitwertverlust des Calls am größten ist. Bezüglich der Fristigkeitsstruktur der Discountzertifikate sollen diejenigen mit Restlaufzeit unter einem Jahr bevorzugt werden, weil hier ebenfalls der Zeitwertverlust am größten ist. Die Discountzertifikate können bis zur Fälligkeit gehalten werden, aber auch eine frühere Umschichtung in solche mit anderen Caps oder Laufzeiten ist möglich. Beim Rollingprozess von bald auslaufenden oder ausgelaufenen Zertifikaten in länger laufende wird kein strikt regelbasierter Ansatz ausgeführt, sondern es kann die Markteinschätzung berücksichtigt werden. Dafür werden Instrumente der technischen Analyse genutzt. Es können defensiv Discountzertifikate mit einem Cap tief im Geld gekauft werden, wenn die Markteinschätzung eher pessimistisch ist. Umgekehrt sind auch Discountzertifikate mit einem Cap out-of-money möglich, um z. B. nach Kursrückgängen eine höhere Partizipation an erwarteten zukünftigen Kurssteigerungen zu ermöglichen. Ziel ist es ein besseres Rendite/Risiko-Verhältnis zu erwirtschaften als ein Direktinvestment in den DAX-30. Die Strategie soll in Seitwärtsmärkten oder leicht steigenden oder leicht fallenden Märkten den Index outperformen. Bei stark steigenden Märkten ist zu erwarten, dass die Strategie zwar Gewinne erwirtschaftet, die jedoch weit unter den Steigerungen des Index ausfallen. Bei stark fallenden Märkten ist zu erwarten, dass in absoluten Zahlen Verluste auftreten, die jedoch geringer ausfallen sollen als bei einem Direktinvestment in ein Indexzertifikat.