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Trading Idea

Neben meinem Stamm-Wikifolio (Rüede smart Value) nutze ich Synergien aus meinen Grundanalysen und investiere mit diesem Depot vorwiegend in Bilanz- & Cashflow-starke Beteiligungen mittels Zukauf von Aktien.

Bezeichnend und tonangebend am Aufbau dieses Depot's sind u.a. Schweizer Firmen wie Swatch oder Richemont, die es schaffen, trotz sehr hohen Lohnkosten Uhren und Luxusartikel herzustellen und diese weltweit mit attraktiven Margen zu vertreiben. Asiatische Gäste reisen nach Europa und in die Schweiz, um hier (garantiert echte!) Qualitätsuhren zu beschaffen.

Die Eintrittshürden in Uhren & Luxusartikel sind hoch. Hohe Margen sind bei bestehenden Herstellern garantiert. Das Geschäft ist zyklisch und hängt auch von der allgemeinen Nachfrage und der Wirtschaftslage ab. show more
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Symbol
WFTOPWATCH
Date created
2016-05-29
Index level
High watermark
102.4

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Investment Universe

Trader

Registered since 2016-05-24

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Die letzten 3 Jahre waren geprägt vom Rückgang/Wertvernichtung der kleinkapitalisierten Gesellschaften. Unter anderem Fossil sowie Pandora. Beide kämpfen mit massiven Umsatzrückgängen, chronischen Restrukturierungen, Managementwechsel und sind beide ein Schatten vergangener Tage. Alle Turn-Around Versuche sind bisher gescheitert; die anspruchsvollen Zeiten kommen erst. Der gestrige Markteinbruch infolge Handelskrieg/Trump/Marktschwäche weist auf die unfertigen Geschäftsmodelle hin.

Zu Fossil: Arbeitet mit Google und Qualcom zusammen; Wertverlust in 5 Jahren minus 93%.

Zu Pandora: Eigene Produktion und Vertrieb; Wertverlust in 5 Jahren minus 75%. Immerhin bezahlen sie 8% (!) Dividendenrendite.

Zu Swatch: Eigene Produktion und Vertrieb; Wertverlust in 5 Jahren minus 55%. Trotz 85% Eigenkapitalquote.

Wir schliessen dieses Wiki, ausser Apple und LVMH haben alle Beteiligungen Marktanteile verloren.

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Erstaunlich, wie ein offensichtlich unfähiges Mgmt in den letzten vier Jahren mit der Produktion von zurzeit 19 (!) Uhrenmarken Werte vernichtet hat. Höhepunkt war 2017 ein Totalabschreiber (!!) der viel zu teuer übernommenen Misfit-Gruppe. Der Abschreiber und anderes betrug eine halbe Milliarde (!!!) US-$ und hat Fossil an den Rand des Abgrundes gebracht. Die Firma benötigt seit Jahren die schönen freien Cash-flows, um intern Löcher zu stopfen und wird so überleben. Wir beginnen mit dem Abbau dieses Investments, das unsere Erwartungen nie erfüllen konnte.

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Das Retail-Disaster/Massaker setzt sich ungemindert fort. Mit Pandora und Fossil leider auch in unserem Wiki. Zurzeit wird in USA der Sektor abverkauft: 12-Monatsverluste von minus 80% sind an der Tagesordnung. In der Schweiz ging der ehemals börsenkotierte Kleiderladen Charles Vögele kürzlich sang- und klanglos ein. Einzig die grossen Lebensmittelhersteller- und -Verkäufer laufen auf Hochtouren (Nestle, Aldi, Lidl etc.). Und Sportartikelhersteler wir Puma, Adidas.

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Comment on FOSSIL GROUP INC. DL-,01

Die Q4-Zahlen von Fossil sind grottenschlecht. Zwar wurde ein Gewinn geschrieben, aber tiefer als erwartet. Zudem sind die Umsätze weiter eingebrochen, dies in allen Regionen. Die Zukunftsaussichten geben auch nicht viel her. Neue Produkte sind verzögert (Puma, BMW). Allenfalls könnte die Übernahme durch ein Private Equity nochmals etwas Schub bringen. Mit diesem Gewinnausweis sind Fossil zurzeit fair bewertet.

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