Samsung zieht SK Hynix mit nach unten

Auf Euro-Basis hatte sich die Aktie seit Jahresbeginn im Hoch mehr als vervierfacht. Das Unternehmen profitiert davon, dass es sich bei High Bandwidth Memory (HBM) eine führende Position erarbeitet hat. Diese Speicherchips sitzen direkt neben KI-Beschleunigern und liefern die hohe Datenrate, die große KI-Modelle benötigen. Die Nachfrage von Nvidia und anderen KI-Kunden hat Umsatz, Margen und Bewertung des Konzerns deutlich nach oben gezogen. Ende Juni überholte SK Hynix bei der Börsenbewertung zeitweise sogar Samsung Electronics.

Zusätzlich bewegt die geplante Nasdaq-Notierung den Kurs. SK Hynix will über neue ADRs bis zu rund 29 Milliarden Dollar einsammeln. Das Geld soll in neue Fabriken und moderne Fertigungsanlagen fließen. Operativ erscheint die Lage für die Koreaner weiterhin günstig. HBM-Kapazitäten sind knapp, klassische DRAM- und NAND-Preise haben zuletzt angezogen. Der jüngste Rückgang von fast 25 Prozent seit dem Hoch vor gut zwei Wochen zeigt aber ebenso wie die Reaktion auf die eigentlich starken Samsung-Zahlen, wie viel Optimismus bereits in den Aktienkursen der Branche steckt.

Willi Rauffer fühlt sich durch die aktuelle Entwicklung in seiner Skepsis bestätigt. „Wir haben SK Hynix schon vor einiger Zeit mit Gewinn verkauft, weil die Halbleiterpreise irrational hoch geworden sind und es zu einem Schweinezyklus kommen kann.“ Der Trader befürchtet konkret, dass die Preise durch zusätzliche Produktionskapazitäten wieder auf ein vernünftiges Maß sinken werden. Für sein wikifolio Prophet AI hatte er sich bereits Ende April bis auf eine Aktie komplett von der Chip-Aktie getrennt und dabei einen Gewinn von gut 38 Prozent realisiert. Das im Frühjahr 2024 eröffnete Portfolio kommt seitdem auf eine beeindruckende Performance von 259 Prozent oder 82 Prozent im Jahresdurchschnitt. Seit Jahresbeginn liegt der Trader mit 34 Prozent im Plus. Die aktuell 53 Aktien im Portfolio deuten auf eine relativ breite Streuung hin, aber die Top-3-Depotwerte kommen zusammen schon auf einen Anteil von 65 Prozent. Der Trader achtet bei der Auswahl vor allem auf die Wachstumsraten der zukünftigen Gewinnschätzungen und lässt sich von einem KI-Modell die zukünftigen Aktienkurse für mehrere Zeiträume prognostizieren.

Andreas Graf sieht die Lage deutlich entspannter. Der Trader hat den Bestand bei SK Hynix in seinem wikifolio GAInvestment Strategie vergangene Woche weiter aufgestockt. Die Aktie ist mit 13 Prozent Gewichtung die Nummer eins im Depot und weist einen Buchgewinn von 124 Prozent aus. Sein Fokus liegt auf hoch profitablen Unternehmen mit geringer KGV-Bewertung sowie Aktien von Wachstumsunternehmen in vielversprechenden, zukunftsweisenden Technologien. Mit dieser Kombination gelang ihm seit Ende 2024 ein Wertzuwachs von 57 Prozent (34 Prozent p.a.) bei einem maximalen Drawdown von nur gut 25 Prozent.

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