AARTNER Leber-Therapie Fonds

Strategie: Erkrankungen der Leber – insbesondere die stoffwechselbedingte MASH (früher NASH) und seltene genetische Leberleiden – gehören zu den großen ungelösten Feldern der Medizin. Mit den ersten Zulassungen in den USA entsteht ein neuer Therapiemarkt. Der AARTNER Leber-Therapie Fonds investiert gezielt in Unternehmen, deren Entwicklung maßgeblich von Leber- und Stoffwechseltherapien geprägt ist. Anlageuniversum: Investiert wird in Aktien und ETFs; Hebelprodukte werden nicht eingesetzt. Zulässig sind spezialisierte Biotech-Unternehmen ebenso wie große Pharmakonzerne, sofern sie ein relevantes Leber-, MASH- oder Stoffwechselprogramm haben. Verlagert ein Unternehmen seinen Schwerpunkt weg von der Leber, wird die Position überprüft. Portfolioaufbau: Stabilisatoren sind große Pharma- und Biotechwerte mit zugelassenen oder weit fortgeschrittenen Leber- bzw. Stoffwechselprogrammen. Fokus-Werte sind spezialisierte Unternehmen in späten klinischen Phasen (Phase 2 und 3). Ergänzt wird das Portfolio durch klein dosierte Beimischungen von Small Caps, etwa mit Ansätzen für fortgeschrittene Stadien wie die Zirrhose. Risikomanagement: Studiendaten und Zulassungsentscheidungen sind binäre Ereignisse mit starken Kursausschlägen. Positionsgrößen vor solchen Ereignissen werden daher vorab begrenzt. Die Bilanzen der Unternehmen werden laufend geprüft, insbesondere Cash-Reichweite und Verwässerungsrisiko durch Kapitalerhöhungen. Eine bewusst hohe Cash-Quote dient als Reserve vor Studien- und Zulassungsereignissen und für antizyklische Nachkäufe. Die Steuerung erfolgt nicht primär über Stop-Orders. Handelsansatz: Der Anlagehorizont ist mittel- bis langfristig. Studiendaten werden schwerpunktmäßig an den Wochenenden analysiert, um nicht emotional auf den volatilen US-Handel zu reagieren; unter der Woche wird über vorab definierte Limit-Orders umgesetzt.