Quality Long Term Buy-and-Hold

Für das Wikifolio werden langfristig überzeugende Qualitätsunternehmen ausgewählt und langfristig gehalten. Als Qualitätsunternehmen gelten diese, die in der Vergangenheit für ihre Aktionäre einen deutlichen Mehrwert im Vergleich zum breiten Markt erzielen konnten. Die Idee ist, dass eine bessere Performance i.d.R. zeigt, dass die Firma ggf. überdurchschnittliche Margen verdient und/oder ggf. von einem überdurchschnittlich gutem Management (evtl. überlegene Kapitalallokation) geführt wird. Die Positionen werden nach Kauf in aller Regel nicht mehr ausgetauscht (Überprüfung der Titel alle 1-2 Jahre), es sei denn das Profil der Gesellschaft ändert sich grundlegend (wobei kein laufendes fundamentales Research zu den Titeln gemacht wird). Einmal jährlich wird allerdings ein Rebalancing durchgeführt und die Gewichtung der Einzeltitel (soweit möglich) an die Ursprungsgewichtung angepasst. Dies ist m.E. ein sinnvolles antizyklisches Element (Abbau der gut gelaufenen Titel, Aufbau der etwas schwächer gelaufenen Titel). Ein langfristiges Ziel liegt in einer deutlichen Outperformance zum MSCI World. Das Startportfolio ist hierzu in USA untergewichtet (ca. 40% Anteil), dafür in Europa (inkl. GB) deutlich übergewichtet (ca. 58%). Auf Sektorebene liegt ein Schwerpunkt bei Konsumwerten (Consumer Staples ca. 29% / Consumer Discretionary ca. 20,5%), Finanzwerte zeigen dagegen die höchste Untergewichtung. Vom Anlagestil sind die ausgewählten Titel überwiegend dem "Growth-Lager" zuzuordnen, in Hinblick auf die Unternehmensgröße dominieren Large-Caps (ca. 69%) vor Mid- und Small-Caps (ca. 23% / 5%). Die Portfolio-Eigenschaften entsprechen dem Startportfolio und werden in der weiteren Folge nicht weiter analysiert. Durch die jährlichen Rebalancings sollte es aber zu keinen großen Verschiebungen bei den Gewichtungen kommen. Wie beschrieben ist das Portfolio als Buy-and-Hold ausgerichtet, einzig im Falle einer stark negativen Marktmeinung könnte vorübergehend auch Cash aufgebaut werden (z.B. durch Verkauf von je 50% der Positionen, die dann später zurückgekauft werden). Dies ist aber eher ein Nebenaspekt, Hauptziel ist eine mittelfristig bessere relative Entwicklung zum MSCI World. Titel im Portfolio können ggf. auch privat gehalten werden und zu ggf. anderen Zeitpunkten ge- und verkauft werden.