Top wikifolio DABL Holding DABL +48,8 % seit Beginn +7,3 % 1 Jahr TOP WIKIFOLIO TRADE Kauf 04.06.2025 um 09:34 MUF-AMU.EO OVERN.RTN UE A FR0010510800 Kurs (EUR) 111,550 4,1 % Letzte Aktivität DABL Holding Sehr geehrte Damen und Herren, wir, das Analystenteam von DABL Holding, melden uns nun, um den Jahresausblick 2024 mitzuteilen. Unschwer zu erkennen ist, dass wir nicht gerade viel kommunizieren. Unsere Entscheidungen sind klar durchdacht und verfolgen eine ausgeklügelten Logik, hinter der wir stehen. In erfolgreichen Zeiten verfolgen wir daher die Philosophie von „Beine hoch und abwarten“. Schließlich sehen wir uns als mittelfristig investierender Fund und halten entsprechend nichts von kurzfristigen und hochfrequentierten Handeln. Seien Sie aber gewiss, dass wir uns, in Zeiten von signifikanten Wertverlusten, intensiv mit Ihnen kommunizieren und Verluste durch konsequentes Handeln minimieren. Nun aber zum Jahresausblick 2024: Unser Portfolio ist überproportional westlich ausgerichtet und deswegen beachten wir die diesjährigen US-Wahlen. Unserer Analyse nach wird der Wahlausgang, ob Biden mit vielen Subventionen oder Trump mit Protektionismus, aller Voraussicht nach keinen signifikanten Einfluss auf unsere Werte haben. Nur ein Verlierer steht bereits fest: China und BRICS. Demnach werden wir in diesem Jahr planmäßig keine neuen chinesischen Positionen eröffnen oder unsere aktuellen Positionen (Alibaba) signifikant aufbauen. Stattdessen werden wir im Laufe des Jahres Gewinne aus Mag7 mitnehmen und sukzessive einen höheren Cash Bestand aufbauen, der teilweise in ETFs mit niedriger Volatilität geparkt wird. Wir rechnen in der zweiten Jahreshälfte mit einer eindeutigen Abkühlung des KI-Trends und damit auch vor allem NVIDIA, die den Markt aktuell tragen. Was von der Öffentlichkeit aktuell unterschätzt wird, sind die durch Quersubventionen von Big-Tech induzierten Überbewertungen im KI-Bereich. Die Rede ist dabei von VC-Subventionen in den USA, bei denen Big-Tech wie Amazon, NVIDIA, Meta und Alphabet mittlerweile knapp 10% Anteil einnehmen. Die Systematik ist vereinfacht wie folgt: NVIDIA erhält aktuell einen 30-fachen Multiple auf ihren Umsatz. Investiert NVIDIA nun für 100 Millionen USD in ein KI Startup, was für die Hälfte dieser Summe exklusiv bei NVIDIA Grafikkarten einkauft, kann NIVIDA durch dieses 100 Millionen USD Investment eine Marktkapitalisierung von 1,5 Mrd. USD (= 30x100M/2) aufbauen. NVIDIA schafft sich durch Investitionen in unprofitable Startups nicht nur Umsätze, was eine völlig normale Praxis von Unternehmen darstellt, sondern auch eine signifikante Marktbewertung. Das ist vor allem kritisch, wenn man bedenkt, dass viele dieser Startups unprofitabel sind und wahrscheinlich vom Markt verdrängt werden – die von NVIDIA investierten Summen stellen also lediglich Papierwerte dar, unterliegen aber sonst keinerlei fundierter Bewertung und werden direkt wertlos, sollte das zugrundeliegende Startup vom Markt verdrängt werden. Das hat zur Folge, dass NVIDIA, um den Umsatz zu halten, laufend in weitere Startups investieren muss oder, im worst case, eigene Startups erfinden muss, um diese fragilen Vertriebskanäle aufrecht zu erhalten. Dabei sei gesagt, dass sich NVIDA aktuell vor Nachfrage nicht retten kann. Nichtsdestotrotz gehört diese Dynamik beleuchtet und sollte kritisch analysiert werden. Darauf wetten wir als only-long Fund aber nicht. Trotzdem wird dieser Zustand Einfluss auf den gesamten Markt haben, für den wir daher eine leichte Abkühlung mit unterdurchschnittlicher Rendite erwarten. Unser Renditeziel beläuft sich auf 20%, damit wir nach Abzug von Gebühren weiterhin eine Überperformance zu unserer Benchmark erzielen können. Wir wünschen Ihnen noch eine schöne Restwoche. Aufrichtige Grüße, DABL Holding
DABL Holding Sehr geehrte Damen und Herren, wir, das Analystenteam von DABL Holding, melden uns nun, um den Jahresausblick 2024 mitzuteilen. Unschwer zu erkennen ist, dass wir nicht gerade viel kommunizieren. Unsere Entscheidungen sind klar durchdacht und verfolgen eine ausgeklügelten Logik, hinter der wir stehen. In erfolgreichen Zeiten verfolgen wir daher die Philosophie von „Beine hoch und abwarten“. Schließlich sehen wir uns als mittelfristig investierender Fund und halten entsprechend nichts von kurzfristigen und hochfrequentierten Handeln. Seien Sie aber gewiss, dass wir uns, in Zeiten von signifikanten Wertverlusten, intensiv mit Ihnen kommunizieren und Verluste durch konsequentes Handeln minimieren. Nun aber zum Jahresausblick 2024: Unser Portfolio ist überproportional westlich ausgerichtet und deswegen beachten wir die diesjährigen US-Wahlen. Unserer Analyse nach wird der Wahlausgang, ob Biden mit vielen Subventionen oder Trump mit Protektionismus, aller Voraussicht nach keinen signifikanten Einfluss auf unsere Werte haben. Nur ein Verlierer steht bereits fest: China und BRICS. Demnach werden wir in diesem Jahr planmäßig keine neuen chinesischen Positionen eröffnen oder unsere aktuellen Positionen (Alibaba) signifikant aufbauen. Stattdessen werden wir im Laufe des Jahres Gewinne aus Mag7 mitnehmen und sukzessive einen höheren Cash Bestand aufbauen, der teilweise in ETFs mit niedriger Volatilität geparkt wird. Wir rechnen in der zweiten Jahreshälfte mit einer eindeutigen Abkühlung des KI-Trends und damit auch vor allem NVIDIA, die den Markt aktuell tragen. Was von der Öffentlichkeit aktuell unterschätzt wird, sind die durch Quersubventionen von Big-Tech induzierten Überbewertungen im KI-Bereich. Die Rede ist dabei von VC-Subventionen in den USA, bei denen Big-Tech wie Amazon, NVIDIA, Meta und Alphabet mittlerweile knapp 10% Anteil einnehmen. Die Systematik ist vereinfacht wie folgt: NVIDIA erhält aktuell einen 30-fachen Multiple auf ihren Umsatz. Investiert NVIDIA nun für 100 Millionen USD in ein KI Startup, was für die Hälfte dieser Summe exklusiv bei NVIDIA Grafikkarten einkauft, kann NIVIDA durch dieses 100 Millionen USD Investment eine Marktkapitalisierung von 1,5 Mrd. USD (= 30x100M/2) aufbauen. NVIDIA schafft sich durch Investitionen in unprofitable Startups nicht nur Umsätze, was eine völlig normale Praxis von Unternehmen darstellt, sondern auch eine signifikante Marktbewertung. Das ist vor allem kritisch, wenn man bedenkt, dass viele dieser Startups unprofitabel sind und wahrscheinlich vom Markt verdrängt werden – die von NVIDIA investierten Summen stellen also lediglich Papierwerte dar, unterliegen aber sonst keinerlei fundierter Bewertung und werden direkt wertlos, sollte das zugrundeliegende Startup vom Markt verdrängt werden. Das hat zur Folge, dass NVIDIA, um den Umsatz zu halten, laufend in weitere Startups investieren muss oder, im worst case, eigene Startups erfinden muss, um diese fragilen Vertriebskanäle aufrecht zu erhalten. Dabei sei gesagt, dass sich NVIDA aktuell vor Nachfrage nicht retten kann. Nichtsdestotrotz gehört diese Dynamik beleuchtet und sollte kritisch analysiert werden. Darauf wetten wir als only-long Fund aber nicht. Trotzdem wird dieser Zustand Einfluss auf den gesamten Markt haben, für den wir daher eine leichte Abkühlung mit unterdurchschnittlicher Rendite erwarten. Unser Renditeziel beläuft sich auf 20%, damit wir nach Abzug von Gebühren weiterhin eine Überperformance zu unserer Benchmark erzielen können. Wir wünschen Ihnen noch eine schöne Restwoche. Aufrichtige Grüße, DABL Holding