Ich habe langjährige professionelle Erfahrung als Vermögensverwalter und Aktienfondsmanager und beschäftige mich beruflich täglich mit den Kapitalmärkten.
Aktien stellen aus meiner Sicht langfristig die attraktivste Anlageform dar. Marktkorrekturen führen jedoch regelmässig zu hohen Drawdowns und können zuvor akkumulierte Gewinne in kurzer Zeit erodieren. Risikomanagement hat deshalb oberste Priorität zum Schutz des investierten Kapitals. Eine Verringerung des Risikos bei negativer Marktentwicklung kann auf der Basis von Trendfolgemodellen durch Reduzierung der Aktienquote und Umschichtung in Obligationen erfolgen.
Wesentliche Voraussetzung zur Erzielung attraktiver langfristiger Renditen ist aus meiner Sicht ein systematischer Investmentansatz. Mein Ansatz besteht aus 2 Komponenten, einem Modell zur Aktienselektion und einem Modell zur Steuerung der Investitionsquote.
Zur Selektion interessanter Aktien nutze ich ein quantitatives Modell, das Unternehmen auf Basis der Faktoren Bewertung, Kapitalrenditen, Bilanzqualität und Gewinndynamik beurteilt. Die besten Unternehmen laut Modell werden zusätzlich anhand einer qualitativen Unternehmensanalyse bewertet. In die resultierenden Top-Titel wird gleich gewichtet investiert.
Die Aktienquote wird durch ein technisches Trendfolgemodell gesteuert, das jeweils den mittelfristigen Trend der wichtigsten Aktienmärkte analysiert. In normalen Marktphasen liegt die Aktienquote bei 100%, während längerer Korrekturphasen kann zum Schutz des Kapitals bis zu 100% in Obligationen investiert werden.
Der DAX Index erzielte von Anfang 2000 bis Ende 2017 eine Rendite von 6% pro Jahr bei einem maximalen Drawdown von 72%. Die beschriebene Kombination aus Aktienselektionsmodell und Trendfolgemodell hat im selben Zeitraum im Backtest eine Bruttorendite von 46% pro Jahr bei einem maximalen Drawdown von lediglich 25% erzielt. Es gab im genannten Zeitraum trotz Technologieblase nach 2000 und Finanzkrise in 2008 kein einziges Verlustjahr. Die beschriebene systematische Strategie wird 1:1 im wikifolio "Globale Tradingstrategie" umgesetzt.
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