Top wikifolio Liquifolio Fair Value Liquifolio -4,1 % seit Beginn - 1 Jahr TOP WIKIFOLIO TRADE Kauf 11.03.2026 um 07:54 ZIMMER BIOMET HOLDINGS INC. US98956P1021 Kurs (EUR) 79,120 7,9 % Letzte Aktivität Liquifolio Fair Value Zum Start haben die Papiere des britischen Daten- und Informationskonzerns RELX ins Portfolio geholt und der Aktie direkt ein Gewicht von 10 % eingeräumt. Das Unternehmen ist in der breiten Öffentlichkeit wenig bekannt, stellt für uns aktuell aber ein klassisches Setup unseres Quality-Ansatzes dar. Die Motivation für den Kauf ist der sogenannte "Claude Crash", bei dem der Markt die Aktien etablierter Informationsdienstleister aus Angst vor einer Disruption durch KI massiv abgestraft hat. Diese Marktreaktion ist aus unserer Sicht fundamental falsch. Sie bietet uns die Gelegenheit, einen globalen Marktführer mit enormer Preissetzungsmacht mit einem deutlichen Bewertungsabschlag zu kaufen. Hier ist die Einordnung der Fakten anhand unserer Strategie: Highest Moat: Der Markt verwechselt die Intelligenz von LLMs mit der Qualität der zugrundeliegenden Daten. Dabei werden LLMs zunehmend zur Massenware mit unvorhersehbaren Halluzinationen. Der wahre wirtschaftliche Burggraben liegt in proprietären, rechtssicheren und halluzinationsfreien Daten. RELX besitzt allein im Legal-Segment über 100 Milliarden urheberrechtlich geschützte Dokumente, die tief in die Arbeitsprozesse von Anwälten, Medizinern und Risikomanagern integriert sind. Zudem wirkt der ab August 2026 greifende "EU AI Act" für Hochrisiko-KI-Systeme als massiver Schutzschild. Startups können die enormen Compliance- und Haftungskosten kaum stemmen, während RELX diese dank seines jährlichen IT-Budgets von 2 Mrd. USD problemlos absorbiert. Fair Valuation: Die jüngste Multiple-Kontraktion hat eine massive Bewertungslücke zu den direkten Wettbewerbern aufgerissen. Wir kaufen RELX aktuell zu einem KGV von rund 22,8 und einem EV/EBITDA von 15,3. Zum Vergleich: Der nordamerikanische Konkurrent Thomson Reuters wird mit einem KGV von 33 und einem EV/EBITDA von über 24 gehandelt, und das bei höherer Abhängigkeit vom juristischen Sektor. Diese Diskrepanz ist durch die operativen Kennzahlen nicht zu rechtfertigen und erfüllt unser Kriterium exakt. Low Risk: Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 belegen die extreme Krisenresistenz des Abomodells. RELX liefert eine bereinigte operative Marge von 34,8 % und eine herausragende Free-Cashflow-Konvertierung von 99 %. Die Verschuldung ist mit einem Net Debt/EBITDA von 2,0x konservativ. Ein massiver Schutz nach unten ist zudem das für 2026 genehmigte Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 2,25 Mrd. GBP, welches das EPS-Wachstum stützen wird. Fazit: Wir investieren hier in einen hochprofitablen Digitalkonzern, der KI nicht als Bedrohung, sondern als Katalysator für Margenwachstum nutzt.
Liquifolio Fair Value Zum Start haben die Papiere des britischen Daten- und Informationskonzerns RELX ins Portfolio geholt und der Aktie direkt ein Gewicht von 10 % eingeräumt. Das Unternehmen ist in der breiten Öffentlichkeit wenig bekannt, stellt für uns aktuell aber ein klassisches Setup unseres Quality-Ansatzes dar. Die Motivation für den Kauf ist der sogenannte "Claude Crash", bei dem der Markt die Aktien etablierter Informationsdienstleister aus Angst vor einer Disruption durch KI massiv abgestraft hat. Diese Marktreaktion ist aus unserer Sicht fundamental falsch. Sie bietet uns die Gelegenheit, einen globalen Marktführer mit enormer Preissetzungsmacht mit einem deutlichen Bewertungsabschlag zu kaufen. Hier ist die Einordnung der Fakten anhand unserer Strategie: Highest Moat: Der Markt verwechselt die Intelligenz von LLMs mit der Qualität der zugrundeliegenden Daten. Dabei werden LLMs zunehmend zur Massenware mit unvorhersehbaren Halluzinationen. Der wahre wirtschaftliche Burggraben liegt in proprietären, rechtssicheren und halluzinationsfreien Daten. RELX besitzt allein im Legal-Segment über 100 Milliarden urheberrechtlich geschützte Dokumente, die tief in die Arbeitsprozesse von Anwälten, Medizinern und Risikomanagern integriert sind. Zudem wirkt der ab August 2026 greifende "EU AI Act" für Hochrisiko-KI-Systeme als massiver Schutzschild. Startups können die enormen Compliance- und Haftungskosten kaum stemmen, während RELX diese dank seines jährlichen IT-Budgets von 2 Mrd. USD problemlos absorbiert. Fair Valuation: Die jüngste Multiple-Kontraktion hat eine massive Bewertungslücke zu den direkten Wettbewerbern aufgerissen. Wir kaufen RELX aktuell zu einem KGV von rund 22,8 und einem EV/EBITDA von 15,3. Zum Vergleich: Der nordamerikanische Konkurrent Thomson Reuters wird mit einem KGV von 33 und einem EV/EBITDA von über 24 gehandelt, und das bei höherer Abhängigkeit vom juristischen Sektor. Diese Diskrepanz ist durch die operativen Kennzahlen nicht zu rechtfertigen und erfüllt unser Kriterium exakt. Low Risk: Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 belegen die extreme Krisenresistenz des Abomodells. RELX liefert eine bereinigte operative Marge von 34,8 % und eine herausragende Free-Cashflow-Konvertierung von 99 %. Die Verschuldung ist mit einem Net Debt/EBITDA von 2,0x konservativ. Ein massiver Schutz nach unten ist zudem das für 2026 genehmigte Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 2,25 Mrd. GBP, welches das EPS-Wachstum stützen wird. Fazit: Wir investieren hier in einen hochprofitablen Digitalkonzern, der KI nicht als Bedrohung, sondern als Katalysator für Margenwachstum nutzt.