Warten hat seinen Preis

Schon zum dritten Mal in Folge hatte die Fed keine Möglichkeit, den Leitzins zu senken. Warten scheint im Moment vernünftig, ob aber jemals Klarheit über die Zukunft eintritt, ist mehr als fraglich.

Derweil frisst nicht nur die anhaltende Preissteigerung die Mini-Rendite auf Liquiditätsreserven. Die Allzeithochs an den Aktienmärkten tragen ihren Teil dazu bei, dass Cash zur Belastung wird. Denn trotz allen Unsicherheiten, vermelden die führenden Unternehmen starke Gewinne und wachsende Cashflows. Noch nie haben so viele Anleger so viel Geld auf der Seitenlinie gehalten. Die Börse wartet nicht auf sie. Das Paradoxe: Je bedrohlicher die Schlagzeilen, desto mehr Überwindung kostet das Investieren – und währenddessen schwindet die Kaufkraft weiter.

Nur ein Anlagekonzept konsequent umzusetzen, ist nicht schwer – aber anfällig für Gegenwind: Wachstumswerte leiden in Zinsphasen, Value-Titel dümpeln in Bullenmärkten, Dividendenaktien enttäuschen in Krisen. Stefan Uhl hat für sein wikifolio GroDiVal TrendInvest daraus eine Konsequenz gezogen: Warum auf eine einzige Methode setzen, wenn das Zusammenspiel von vier bewährten Ansätzen robuster ist – selbst wenn das die Komplexität im Portfoliomanagement erhöht? Growth, Dividende, Value und technische Trendanalyse fließen gleichberechtigt in die Titelauswahl ein. Das Portfolio umfasst maximal 20 Positionen aus Europa und den USA, wobei einzelne Titel nicht mehr als rund 20 % des Gesamtkapitals ausmachen dürfen. Aktuell hält sich Uhl nicht ganz an seine eigenen Vorgaben. Ganze 45 Titel bilden den Aktien-Block (86,7 %). Darunter deutsche Dividenden-Perlen wie Allianz und Talanx, aber auch US-Wachstumstreiber wie Nvidia, Uber Technologies und Alphabet A (Google). Letztere sprengte gerade erst die 100-Mrd.-USD-Schwelle beim Umsatz. Nahezu das gesamte restliche Kapital (13,0 %) steckt in elf unterschiedlichsten ETFs. Anlagezertifikate sind die einzige ausgeschlossene Assetklasse – alles andere steht offen, inklusive Hebelprodukten für taktische Eingriffe. Der Anlagehorizont ist mittel- bis langfristig ausgerichtet, aktives Risikomanagement soll Verluste nach Möglichkeit begrenzen. Die Auszeichnung „Alpha Strong“ bescheinigt Uhl echte Managementleistung, in konkreten Zahlen ausgedrückt sind das +824 % Gesamtplus seit dem Start im Oktober 2013 und im Schnitt außerordentlich starke +19,4 % pro Jahr.

Valentin Schulz hat für sein wikifolio DasInvestierTierInvestiertHier einen echten Zungenbrecher als Namen gewählt – und eine Strategie, die nach „Ketzerei“ klingt: Anti-Diversifizierung. Wo andere streuen, konzentriert Schulz. Zwischen ein und maximal 15 Positionen, denn wer zu viele Ideen gleichzeitig verfolgt, verdünnt die besten. Gesucht werden fundamental unterbewertete Unternehmen jeder Größe und Branche. Die konkrete Auswahl erfolgt ausschließlich nach fundamentalen Bewertungsmaßstäben. Das eigentliche Zünglein an der Waage ist jedoch der Katalysator: Eingestiegen wird erst dann, wenn ein konkretes Ereignis absehbar oder bereits eingetreten ist, das den inneren Wert eines Unternehmens freisetzen könnte. Solche „special events“ können Übernahmen, Restrukturierungen, Gerichtsentscheide oder schlicht übersehene Quartalszahlen sein – der Markt hat sie noch nicht eingepreist, Schulz schon. Nicht irgendein Zeitplan gibt die Haltedauer vor, sondern die Bewertung und das Managementverhalten. Bei der Informationsbeschaffung beschränkt er sich auf öffentlich zugängliche Dokumente und Unternehmenspräsentationen – kein Rauschen, nur Fakten. Derzeit umfasst das Portfolio acht Einzelaktien – darunter weniger bekannte Namen wie Bolloré, Lagardère und Louis Hachette Group, die eher in den Archiven geduldiger Value-Jäger auftauchen. Paypal und Douglas sind die vertrauteren Gesichter in dieser illustren Runde. Eine Cash-Quote von 0,2 % macht kurzfristige Shopping-Touren vorerst unmöglich. Seit der Auflegung im Februar 2021 hat Schulz eine herausragende durchschnittliche Jahresperformance von +30,8 % erzielt, was zu einem Gesamtzuwachs von +304 % geführt hat.

Mit dem wikifolio Worldwide Potential schließt das heutige Trio – und es ist kein Zufall, dass alle drei Trader eine Besonderheit aufweisen: Sie sind aktuell praktisch voll investiert, sei aus grundsätzlichen Erwägungen, sei es aufgrund des Timings. Dieses ist kein Nebenaspekt, sondern oft der eigentliche Hebel. Ivo Nikolov sucht nach Aktien und ETFs mit Zukunftspotenzial, die er anhand von Geschäftsmodell, Finanzlage, Wachstumsperspektiven und Wettbewerbsposition bewertet. Der Name des wikifolios ist dabei wörtlich gemeint: Geografisch schränkt sich Nikolov nicht ein – von Europa bis Asien, von etablierten Märkten bis zu aufstrebenden Regionen steht das gesamte Spektrum offen. Totes Kapital ist für ihn ein Kostenfaktor – der Anteil liquider Mittel soll minimal bleiben, damit nichts ungenutzt im Hintergrund schlummert. Im Moment sind es lediglich 1,4 % Cash-Anteil. Zu den insgesamt 13 Bestandswerten gehören u.a. Xiaomi, Amazon, Bayer, Robinhood Markets und Carrefour. Der Anlagehorizont ist mittel- bis langfristig, kurzfristige Marktschwankungen werden nicht überdramatisiert. Während viele Anleger derzeit lieber warten, ist Nikolov längst investiert – Stillstand kostet Rendite, das ist seine stille Überzeugung. Mit einer durchschnittlichen Jahresperformance von bemerkenswerten +28,9 % hat er seit der Auflage im Oktober 2022 ein Plus von +149 % erwirtschaftet.

Mit dem deutschen Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe startet die kommende Berichtswoche gleich am kommenden Montag. In den USA wird der EMI-Dienstleistungen tags darauf, am Dienstag, vorgelegt. Am Mittwoch dürfte die ADP-Beschäftigungsänderung in USA von Interesse sein. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe am Donnerstag und die durchschnittlichen Stundenlöhne sowie die Arbeitslosenquote am Freitag schließen den Kreis der wichtigen US-Arbeitsmarktdaten. Zudem veröffentlicht Destatis den aktuellen Bericht zur deutschen Industrieproduktion.

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