RUNWAY

Der wikifolio-Ansatz soll sich grundsätzlich am Konzept des 'Value-Growth' bzw. 'Growth-at-a-Reasonable-Price' orientieren. Ziel ist es, seltene Opportunitäten zu identifizieren, bei denen Unternehmen mit großem Wachstumspotenzial zu - meiner Ansicht nach - moderaten Bewertungen erworben werden können. Der Schwerpunkt soll auf Unternehmen mit einem hohen Return on Equity (ROE) und Return on Invested Capital (ROIC) liegen. Es wird beabsichtigt, ein Buy-and-Hold-wikifolio aufzubauen, so dass entsprechende Titel i. d. R. für mehrere Jahre gehalten werden sollen. Das wikifolio lässt sich fundamental in zwei Bereiche unterteilen: 1. Small- und Mid-Caps: Es existieren bei der Bepreisung von Small-Caps - meiner Ansicht nach - mehr Ineffizienzen, als bei der Bepreisung von Large-Caps, welche eine dauerhafte Outperformance deutlich erleichtern. Der sogenannte 'Runway' ist bei Small-Caps länger. Zur Erläuterung: Es ist zum Beispiel unwahrscheinlich, dass ein Big-Tech-Wert, mit einer Marktkapitalisierung von 3 Billionen USD sich noch einmal vervierzigfacht, da das Unternehmen dann entsprechend mehr wert wäre als der komplette amerikanische Aktienmarkt. Bei einer Gesellschaft, die noch am Anfang ihrer Reise steht, ist dies jedoch durchaus möglich. Ein solches Unternehmen kann seine Gewinne einbehalten und in seine (überdurchschnittlich) hohe Eigenkapitalrendite reinvestieren. 2. Large- und Mega-Caps: Auch wenn langfristig der Schwerpunkt in der Regel auf unbekannteren Titeln liegen soll, sind einige Unternehmen aus dem Mega-Cap-Universum in ihrer Marktstellung so überwältigend dominant, dass sich bei entsprechender Bewertung - trotz astronomischer Marktkapitalisierungen - immer noch Chancen bieten können. Hier soll der Schwerpunkt auf jenen Unternehmen liegen, die (meiner Ansicht nach) unsere digitale Gesellschaft in die Zukunft führen und dadurch immer noch entsprechende 'Runways' haben können. Es können Aktien und in seltenen Fällen Aktien-ETFs eingesetzt werden.