Serial-Acquirer-Compounder

Anlageziel: Das Ziel dieses Portfolios ist eine langfristige, überdurchschnittliche Wertsteigerung von ca. 12 % pro Jahr. Der Fokus liegt auf Unternehmen, die ihren Marktwert nicht nur durch organisches Wachstum, sondern primär durch eine disziplinierte und systematische Akquisitionsstrategie („Serial Acquisition“) steigern. Anlagestrategie: Investiert wird weltweit in sogenannte Serial Acquirer (Serienübernehmer). Dies sind Unternehmen, die darauf spezialisiert sind, ihren freien Cashflow kontinuierlich in den Kauf von profitablen Nischenunternehmen zu reinvestieren. Die Auswahl der Titel erfolgt nach drei strengen Kriterien: Effiziente Kapitalallokation: Es werden nur Firmen ausgewählt, die nachweislich eine hohe Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROIC) erzielen. Dezentrale Struktur: Bevorzugt werden Unternehmen, deren Tochtergesellschaften weitgehend eigenständig operieren, während die Zentrale lediglich über die Kapitalverwendung entscheidet (z. B. nach dem Vorbild von Constellation Software oder Rollins). Starke Cashflow-Generierung: Die Unternehmen müssen in der Lage sein, die nächste Akquisition weitgehend aus dem laufenden operativen Geschäft zu finanzieren, ohne sich übermäßig zu verschulden. Anlagehorizont und Risikomanagement: Das Portfolio ist auf einen sehr langfristigen Anlagehorizont ausgelegt (Buy and Hold), um maximal vom Zinseszins-Effekt der reinvestierten Gewinne zu profitieren. Zur Risikostreuung wird über verschiedene Branchen (z. B. Software, Industriegüter, Dienstleistungen wie Schädlingsbekämpfung oder Entsorgung) und Regionen (Schwerpunkt Nordamerika und Europa/Skandinavien) diversifiziert. Universum: Das Anlageuniversum umfasst primär Aktien aus dem Bereich Large, Mid und Small Caps, die das Geschäftsmodell des „Capital Allocation Compounders“ perfekt verkörpern.