Chinabaer

Die Chinesische Wirtschaft steht vor einer einschneidenden Zaesur. Drei Gruende: 1. Die Aufwertung der Chinesischen Waehrung macht den Exporteueren zu schaffen. Ebenso starke Lohnsteigerungen in den letzten Jahren. 2. Kapitalflucht von rund $100 Mrd. pro Monat dezimieren die Waehrungsreserven. 3. Das Bankensystem wurde innerhalb von wenigen Jahren von $3 auf $30 Billiarden aufgeblaeht. Faule Kredite werden aus der Bilanz ausgelagert, werden aber bei Nichtbezahlung auf die Banken zurueckfallen. Die Chinesische Zentralbank wird das Bankensystem retten muessen. Dies duerfte nur mit Gelddrucken zu machen sein, was zu erheblichem Druck auf die Waehrung fuehren wird. Von einer Krise der Chinesischen Wirtschaft werden viele Bereiche betroffen werden; zuvorderst die Exporteure von Rohstoffen an China (Australien, Brazilien) aber auch von Industrieguetern (Deutschland). Hersteller mit einem hohen Anteil ihrer Profite aus China (Audi, BMW, Mercedes bis zu 50%). Spielkasinos mit teuren Investitionen in Macau (Las Vegas Sands, MGM, Wynn). Transportunternehmen (shipping, containers). Banken mit Hypothekenkrediten an von Chinesischen Hamsterkaeufen aufgeblaehte Immobilienmaerkte (Vancouver). Banken, welche Kredite an Firmen im Sektor Oel & Gasexploration getaetigt haben. Banken mit Beteiligungen an Chinesischen Banken. Chinesische Banken und Lebensversicherungen. Chinesische Real Estate Gesellschaften. Wir werden versuchen, mittels Derivaten Instrumenten (zB Knock-out Puts) das Chancen-Risiko-Verhaeltnis moeglichst guenstig darzustellen, um von eventuellen Kursrueckgaengen ueberproportional zu profitieren. Da sich eine Wirtschaftskrise nicht nur ueber ein paar Wochen oder Monate erstreckt sollen die Investments eher langfristig gehalten werden. Als Quellen zur Entscheidungsfindung soll die einschlaegige Wirtschaftspresse (FT, WSJ), Publikationen von China-Experten (A. Gary Shilling, Kyle Bass, Jim Chanos), Boersenbriefe und andere Quellen dienen.