Neue Hochs: Alphabet zeigt den klarsten KI-Payoff

Der Konzernumsatz von Alphabet stieg im ersten Quartal um 22 Prozent auf 109,9 Milliarden US-Dollar und lag damit über den Erwartungen. Noch wichtiger war die Entwicklung bei Google Cloud. Die Erlöse der Sparte kletterten um 63 Prozent auf erstmals 20 Milliarden Dollar. Analysten hatten hier lediglich mit einem Plus von gut 50 Prozent kalkuliert. Das operative Ergebnis verdreifachte sich auf 6,6 Milliarden Dollar, die Marge verbesserte sich deutlich auf 32,9 Prozent. Der Auftragsbestand sprang auf 462 Milliarden Dollar. Mehr als die Hälfte davon soll in den kommenden 24 Monaten als Umsatz verbucht werden. Auch das Kerngeschäft lieferte ein starkes Signal. Die Sorge, KI-Anwendungen könnten die klassische Google-Suche entwerten, wurde zunächst gedämpft. Die Erlöse aus „Search & Other“ legten um 19 Prozent auf 60,4 Milliarden Dollar zu. Das Management verwies zudem auf ein Rekordniveau bei den Suchanfragen und auf positive Effekte durch AI Overviews und AI Mode. KI scheint die Suche damit derzeit eher zu beleben als zu kannibalisieren.

Der Preis für dieses Wachstum bleibt allerdings hoch. Alphabet hob die gesamte Investitionsspanne für 2026 auf 180 Milliarden bis 190 Milliarden Dollar an und stellte für 2027 einen weiteren deutlichen Anstieg in Aussicht. Der freie Cashflow fiel im Quartal deutlich auf 10,1 Milliarden Dollar, weil 35,7 Milliarden Dollar in technische Infrastruktur flossen. Anders als bei manchen Wettbewerbern akzeptiert der Markt diese Belastung aber, weil Cloud-Wachstum, Marge und Backlog bereits liefern. Die Aktie reagierte entsprechend positiv und legte nachbörslich deutlich zu. Auch die Analysten zogen mit: Goldman Sachs erhöhte das Kursziel von 400 auf 450 Dollar und bestätigte „Buy“, RBC hob das Ziel von 400 auf 425 Dollar bei „Outperform“ an.

TRADING-SENTIMENT

Die wikifolio Trader feierten die jüngsten Nachrichten ebenfalls. „Alphabet ist und bleibt für mich die wichtigste Aktie der Welt“, schreibt Bernhard Mitterlehner, in dessen wikifolio mittermatik Stability gleich beide Gattungen der Alphabet-Aktie prominent vertreten sind. In Summe ist es damit das einzige von insgesamt rund 100 Unternehmen, das auf ein Gewicht von über ein Prozent in dem Portfolio kommt. Und daran dürfte sich kurzfristig wenig ändern, wie sein ergänzender Kommentar zeigt: „Der aktuelle Anstieg überrascht mich kein bisschen und ich erwarte noch viel mehr in den kommenden Quartalen.“ Der Trader setzt bei seiner Auswahl bevorzugt auf die Faktoren Qualität, Value sowie Marktkapitalisierung. Seit dem Start im Oktober 2023 gelang ihm ein Wertzuwachs von 66 Prozent (22 Prozent p.a.) bei einem maximalen Drawdown von lediglich 14,7 Prozent.

Dominik Doster hatte seinen Bestand an Alphabet-Aktien schon vor den Zahlen weiter aufgestockt. In seinem sehr erfolgreichen wikifolio Defensive Aktien und ETF-Werte rangiert die Aktie unter 14 Depotwerten (davon zwei ETFs) aktuell im Mittelfeld. Durch Investments in „defensive Aktien aus aller Welt“ will der Trader hier eine „möglichst kontinuierliche Wertsteigerung“ erreichen. In den ersten gut drei Jahren gelang eine Wertsteigerung von 66 Prozent (18 Prozent p.a.). Der größte Rücksetzer beläuft sich auch hier bislang auf ca. 15 Prozent.

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