Der Croupier warnt

Bald könnte nach seinen Worten das Kapital zum größten Engpass werden, nicht Chips oder Strom. Intel-Chef Lip-Bu Tan, der mit auf dem Podium saß, verwies ebenfalls auf die Finanzierungskosten. Dabei peilt Broadcom selbst für das Geschäftsjahr 2028 rund 230 Mrd. USD Umsatz mit KI-Chips an.

Nervös waren zuletzt auch die Kurse. Der Chip-Index fiel acht Handelstage in Folge, so lange wie seit der Finanzkrise nicht mehr. Seit einem Jahr macht das Wort Blase regelmäßig die Runde. Bislang folgten auf die Rücksetzer neue Höchststände der großen Indizes, und selbst die Halbleiterwerte erholten sich nach dem Juli-Tief zweistellig. Man kann die Unruhe auch anders lesen: Wird Kapital zum Engpass, schauen Anleger genauer hin, und das hilft Unternehmen mit vollen Büchern. Vor gut einer Woche meldete ASML einen Rekordumsatz von 11,7 Mrd. EUR, und einige Kunden möchten bereits für 2029 und sogar 2030 bestellen.

Thomas Schuster interessiert an Künstlicher Intelligenz nicht nur die Technologie, sondern vor allem die Frage, welche Unternehmen entlang der Wertschöpfungskette ein tragfähiges Geschäftsmodell und echte Wettbewerbsvorteile aufbauen. Sein wikifolio Artificial Intelligence widmet sich deshalb Konzernen, die bei KI und autonomem Fahren marktführend sind oder von einer Markteinführung profitieren würden. In der Regel werden Aktien international aktiver Gesellschaften gehandelt, ausgewählt mit fundamentaler und technischer Analyse sowie einem regelmäßigen Nachrichtenfluss, bei überwiegend mittel- bis langfristiger Haltedauer. Zwischen Euphorie und Blasenverdacht pendelt die Stimmung rund um KI, umso mehr zählt, wer tatsächlich Geld verdient. Nach Jahren eigener Börsenerfahrung mit Erfolgen und Rückschlägen fand Schuster 2017 zu wikifolio. Im Trading-Tagebuch begründet er jeden Kauf und Verkauf, denn hinter dem Portfolio soll keine anonyme Automatik stehen, sondern ein Mensch mit klarer Strategie, Disziplin und kontinuierlicher Marktbeobachtung. Aktuell managt er 24 Einzelaktien, darunter Tech-Schwergewichte wie Nvidia, IBM, Amazon, Broadcom und ASML Holding. Die Cash-Reserven belaufen sich auf 2,2 %, was für ganz große Sprünge zu wenig sein dürfte. Seit der Auflegung im Oktober 2017 hat das wikifolio eine durchschnittliche Jahresperformance von +19,3 % erzielt, was zu einem Gesamtzuwachs von beachtlichen +390 % geführt hat.

Trendfolge ist der Grundgedanke von Investmentideen, dem wikifolio von Thomas Fürst. Er beteiligt sich an Unternehmen, die er als Trendfolger einstuft, und tauscht sie aus, sobald sie ihren Trend verlassen. Die Auswahl läuft in vier Schritten ab. Zuerst bewertet Fürst Unternehmenskennzahlen, dann sucht er per technischer Analyse nach übergeordneten Trends. Danach prüft er das Marktumfeld, etwa die Akzeptanz einzelner Märkte, Branchen und Aktien, und zieht schließlich Bilanz, um die mittel- bis langfristige Entwicklung einer Aktie einzuschätzen. Streuung mindert das Risiko, vorgesehen sind fünf bis zehn Aktien mit annähernd gleichen Anteilen. Im Moment sind es sogar 16 an der Zahl, darunter Advanced Micro Devices, Alphabet A (Google), Apple und ASML Holding. 0,9 % Cash sind eher vernachlässigbar. Fürst studierte Recht, Finanzmanagement sowie Steuern und gründete schon während des Studiums einen Börsenverein, um finanzielle Bildung in Deutschland zu fördern. Zwei Privatbanken folgten als Stationen, 2023 gründete er mit einem Partner ein unabhängiges, inhabergeführtes Multi Family Office. An der Börse ist er seit dem 18. Lebensjahr aktiv, neben Aktien auch mit Optionsscheinen, Zertifikaten und CFDs. Seit Mai 2014 steht ein Gesamtzuwachs von +1.739 % zu Buche, getragen von einer durchschnittlichen Jahresperformance von eindrucksvollen +26,5 %.

Gehandelt wird überwiegend kurzfristig, geprüft dagegen über viele Jahre. Alexander Görzen verlangt von den Unternehmen in seinem wikifolio Quality values zukunftsorientierte Produkte oder Dienstleistungen, dazu überzeugende Kennzahlen aus der Vergangenheit und ein Chartbild, das über fünf bis zehn Jahre möglichst stetig nach oben zeigt. Beim Anlagespektrum setzt er sich keine engen Grenzen, im Mittelpunkt stehen Aktien, ETFs und Hebelprodukte, aus Diversifikationsgründen sind auch Fonds und Anlagezertifikate möglich. Etwa 10 bis 20 % des Kapitals sollen in ETFs fließen. Ein Teil davon ist für eine eher lange Haltedauer gedacht, der andere für kurz- bis mittelfristige Trades, mit denen Görzen Cash für mögliche Absicherungen aufbaut. ETFs übernehmen damit eine Doppelrolle, als langfristiger Baustein und als Liquiditätsquelle. Als Schutz können neben dem Cash-Polster, derzeit 1,3 %, auch Hebelprodukte dienen. Wie rasch der Wind drehen kann, zeigte zuletzt der Chipsektor mit seiner Verlustserie. Den größten Block bilden 45 Einzelaktien mit 76,8 %, darunter Broadcom, ASML Holding, Visa, Palantir Technologies und, etwas aus der Reihe tanzend, die Allianz. Dahinter folgen zwölf ETFs auf unterschiedliche Anlageklassen wie Indizes, Edelmetalle, Sektoren und Technologien. Kaum der Rede wert sind sieben strukturierte Produkte mit zusammen 1,0 %. Mit bemerkenswerten +26,9 % pro Jahr hat das wikifolio seit August 2018 insgesamt +589 % zugelegt.

Das ifo-Institut eröffnet am Montag die kommende, sehr ereignisreiche Berichtswoche mit seinem Geschäftsklimaindex. Am Dienstag folgen in den USA das Verbrauchervertrauen des Conference Board und die Auftragseingänge langlebiger Güter. Mit Spannung erwartet wird am Mittwoch der Zinsentscheid der Fed, hierzulande legt die GfK ihr Konsumklima vor. Tags darauf rücken in den USA die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, das Quartals-BIP und die PCE-Kernrate in den Fokus. Ebenfalls am Donnerstag entscheidet die EZB über die Zinsen. Zum Wochenschluss stehen deutsche Daten im Mittelpunkt, nämlich Arbeitsmarkt, Verbraucherpreise und BIP. Parallel nimmt die Berichtssaison Fahrt auf. Am Mittwoch legen Deutsche Bank, Mercedes-Benz und BASF ihre Quartalszahlen vor, nach US-Börsenschluss folgen Microsoft und Alphabet. Am Donnerstag sind Volkswagen und adidas an der Reihe, abends dann Amazon. Bei den Cloud-Riesen dürften die Investitionspläne für KI-Rechenzentren noch mehr Beachtung finden als Umsatz und Gewinn – Hock Tans Kapitalfrage lässt grüßen.