02 UnderVALUE (Cherry Picking)

Neben dem Investment in ausgewählte Indices kann es als sinnvoll angesehen werden, eine Anlagestrategie um eine individuelle Aktienselektion zu ergänzen. Häufig sind in Indices oder Fonds Werte enthalten, die relativ betrachtet, ein geringeres Chance-Risiko-Profil besitzen, als andere bzw. deren Entwicklungspotenzial bereits erreicht ist. Durch die gezielte Auswahl von Aktien, wird das Ziel verfolgt, unterbewertete Unternehmen zu finden und damit eine überdurchschnittliche Rendite zu erwirtschaften. Dabei werden Unternehmen aus allen Branchen und Ländern analysiert und beobachtet. Folgende Kriterien werden bei der Analyse berücksichtigt: KGV KBV KUV KCV EBIT-Marge Eigenkapitalquote Cash je Aktie DCF-Unternehmenswert Historische Kursentwicklung Ausblick und Entwicklungspotenzial Unternehmens- und Marktwachstum Darüber hinaus wird das Geschäftsmodell sowie die relative Position im Vergleich zu Peer Groups bewertet. Wichtig ist dabei, dass das Geschäftsmodell auch künfig als erfolgreich eingestuft werden kann. Investments werden regelmäßig neu bewertet und aktiv gesteuert. Eine bedeutende Rolle spielt dabei auch das aktuelle Bewertungsniveau und eine Einschätzung zum weiteren Risiko. Die Haltedauer der Investments richtet sich nach den jeweilig erwarteten Chancen und Risiken des Investments. Zur Diversifikation darf kein Investment 25 % des Gesamtwert des Portfolios übersteigen. Darüber hinaus wird eine Verteilung der Investments auf verschiedene Branchen angestrebt (Richtwert: nicht mehr als 50 % der Investments dürfen in einer Branche erfolgen).