Growth und Value

Growth-Aktien (Wachstumsaktien): • Unternehmen mit starkem Umsatz- und Gewinnwachstum (oft aus dem Technologie- oder Innovationssektor, z. B. KI- oder Softwarefirmen). • Die Bewertung (z. B. Kurs-Gewinn-Verhältnis) ist im Verhältnis zu aktuellen Fundamentaldaten hoch, da Anleger auf zukünftigen Erfolg setzen. • Reagieren sensibel auf steigende Zinsen, da sich dadurch die Refinanzierungskosten erhöhen. Value-Aktien (Substanzwerte): • Etablierte, oft krisenfestere Unternehmen mit niedriger Bewertung (günstiges KGV oder Kurs-Buchwert-Verhältnis). • Besitzen viel Substanz, hohe Eigenkapitalquoten und zahlen oft regelmäßige Dividenden (z. B. aus den Bereichen Finanzen, Energie oder Konsumgüter). • Werden traditionell in frühen Konjunkturzyklen oder bei steigenden Anleiherenditen bevorzugt. Momentum-Aktien: • Titel, die in den vergangenen 6 bis 12 Monaten eine besonders starke Kurs- oder Gewinnentwicklung gezeigt haben ("dem Trend folgen"). • Setzt auf die psychologische Dynamik des Marktes: Was gut lief, zieht meist vorerst weiter Käufer an. • Geht oft mit höherer Volatilität und Umschlagshäufigkeit (Churn) im Portfolio einher. Studien (wie etwa Analysen von HQ Trust) zeigen, dass eine flexible Kombination oder ein Wechsel zwischen diesen Stilen – beispielsweise eine Value-Growth-Momentum-Strategie – langfristig höhere Renditen erzielen kann als reine Einzelausrichtungen. Dabei wird ausgenutzt, dass sich die Faktoren je nach Markt- und Zinsumfeld phasenweise abwechseln.