Alphabet enttäuscht trotz starkem Cloud-Wachstum

Im dritten Quartal steigerte Alphabet den Umsatz um 25 Prozent auf 127,6 Milliarden Dollar, knapp unter den Erwartungen. Die Erlöse mit der Google-Suche wuchsen um 12 Prozent auf 63,4 Milliarden Dollar, nach 17 Prozent im Vorquartal. Mit KI-gestützten Suchanfragen erzielt Google bislang geringere Werbeerlöse. Das Cloudgeschäft wuchs um 103 Prozent auf 30,7 Milliarden Dollar; der operative Gewinn hat sich auf 11,1 Milliarden Dollar mehr als verdreifacht. Konzernweit kletterte das operative Ergebnis um 30 Prozent. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 2,67 Dollar unter den erwarteten 3,02 Dollar. Bewertungsverluste auf Finanzbeteiligungen, insbesondere an SpaceX, belasteten das Ergebnis zusätzlich mit 0,55 Dollar je Aktie. Der ausgewiesene Gewinn je Aktie betrug dadurch 2,12 Dollar, der Nettogewinn sank um 25 Prozent auf 26,2 Milliarden Dollar.

Die Investitionen vor allem in KI-Rechenzentren erreichten im Quartal 51,4 Milliarden Dollar. Der freie Cashflow rutschte auf minus 9,1 Milliarden Dollar. Für 2026 plant Alphabet 195 Milliarden bis 205 Milliarden Dollar an Investitionen, für 2027 kündigte der Konzern einen weiteren deutlichen Anstieg an. Die kanadische Bank RBC reduzierte das Kursziel nach Vorlage der Ergebnisse von 425 auf 400 Dollar, JPMorgan senkte das Kursziel sogar von 425 auf 375 Dollar.

Die wikifolio Trader sind nicht ganz so pessimistisch. Johanna Knechtel hält die Kombination aus eigenen Chips, Rechenzentren und Modellen wie Gemini langfristig für „wichtiger als ein einzelnes Quartal mit enttäuschenden Werbeerlösen“. Alphabet hat ihrer Ansicht nach Zugang zu Milliarden Nutzern und Unternehmen, was sich im KI-Wettbewerb als entscheidender Vorteil erweisen könnte. „Google muss keine völlig neue Nutzerbasis aufbauen, sondern kann KI direkt in bestehende Produkte integrieren und damit seine Reichweite monetarisieren.“ In ihrem aus 21 Aktien und einem Nasdaq 100-ETF bestehenden wikifolio Accelerating Interest ist Alphabet mit drei Prozent Gewicht vertreten. Die Traderin legt ihren Schwerpunkt auf die Analyse von Directors Dealings, Aktienrückkaufprogrammen oder vergleichbaren Unternehmensmaßnahmen und betreibt ergänzend dazu Newstrading. Das im Sommer 2023 eröffnete Portfolio weist aktuell eine Performance von 308 Prozent (57 Prozent p.a.) aus und liegt seit Jahresbeginn mit 22 Prozent im Plus. Der Maximalverlust betrug bislang 27 Prozent.

In dem von Frank Naujoks seit Mitte 2015 betreuten wikifolio FN Invest Chancen Weltweit kommt Alphabet sogar auf einen Depotanteil von 7,4 Prozent. Unter den insgesamt 22 Werten ist die Google-Mutter damit die Nummer drei. Am vergangenen Freitag nahm der Trader allerdings kleinere Teilgewinne von 104 Prozent mit. Der Fokus des Depots liegt hier auf Aktien, die nach seiner Einschätzung über ein gutes Chancen-Risiken-Verhältnis verfügen. Dabei achtet er auf eine niedrige Bewertung, überdurchschnittliche Wachstumsraten und gute Wachstumsperspektiven des Marktes, in dem das Unternehmen tätig ist. Dieser Ansatz bescherte ihm bislang ein Kursplus von 216 Prozent (11 Prozent p.a.) bei einem maximalen Drawdown von 42 Prozent.