Apple überzeugt mit Zahlen, enttäuscht beim Ausblick

Der Q4-Umsatz des Geschäftsjahres 2025/26 stieg um 12 Prozent auf 114,5 Milliarden Dollar, erwartet wurden am Markt nur 113,4 Milliarden Dollar. Der Gewinn je Aktie kletterte überproportional stark um 14 Prozent auf 2,10 Dollar und übertraf den Konsens von 1,99 Dollar ebenfalls. Das iPhone-Geschäft wuchs dank neuer Modelle und höherer Verkaufspreise um 17 Prozent auf 57,6 Milliarden Dollar. Die Services, darunter App Store und Abonnements, erreichten mit 31,6 Milliarden Dollar einen Rekordumsatz. Ihr Wachstum verlangsamte sich aber von 12 auf knapp 10 Prozent.

Für das laufende Quartal erwartet Apple 7 bis 10 Prozent Umsatzwachstum, bei den Services sollen es nur noch 8 bis 9 Prozent werden. Die Bruttomarge soll von 47,9 Prozent, inklusive eines Prozentpunkts aus Zollrückerstattungen, auf 45 bis 46 Prozent sinken; Analysten erwarteten hier bislang rund 47 Prozent. Hauptgrund sind stark steigende Speicherpreise, hinzu kommen höhere KI-Kosten. Goldman Sachs senkte das Kursziel daraufhin von 390 auf 380 Dollar, bestätigte aber das Votum „Buy“, gestützt auf die Preismacht im iPhone-Geschäft. JPMorgan reduzierte den fairen Wert von 360 auf 355 Dollar („Overweight“) wegen des langsameren Servicewachstums. Morgan Stanley bleibt nach einer Senkung von 355 auf 350 Dollar bei „Overweight“.

Einige wikifolio Trader hatten bereits im Vorfeld der Zahlen Teilgewinne bei der zuletzt sehr gut gelaufenen Aktie mitgenommen. Philipp Haas zum Beispiel realisierte ein Kursplus von 411 Prozent und hat jetzt nur noch einen sehr kleinen Apple-Bestand in seinem wikifolio It´s the brand stupid!. Der Trader konnte den Wert des Portfolios seit Mai 2013 um 320 Prozent (11,2 Prozent p.a.) steigern und den Maximalverlust in diesem langen Zeitraum auf unter 38 Prozent begrenzen. In den vergangenen drei Jahren stieg der Kurs trotz einer seit zwölf Monaten andauernden Konsolidierung im Schnitt sogar um gut 14 Prozent. Haas möchte bei diesem wikifolio „dem Credo von Warren Buffett folgen und starke Marken zu guten Preisen kaufen“. Dabei sollen stark wachsende Marken übergewichtet werden. Die größten Player in dem aus über 50 Aktien bestehenden Depot sind Paypal, Allegro und Kaspi.

In dem von Lukas Dudek seit knapp 1,5 Jahren sehr erfolgreich verwalteten wikifolio Opportunistic Alpha ist Apple nicht vertreten. Das begründet der Trader unter anderem mit der Bewertung: „Meine Halbleiter-Aktien im Portfolio haben ein Forward P/E von <4, Apple hat ein Fwd P/E von 35.“ SK Hynix ist dabei der größte Einzelwert des Portfolios, das neben Aktien auch ETFs und Hebelprodukte enthält. Dudek fragt sich mit Blick auf die jüngste relative Stärke des iPhone-Herstellers zudem, was wohl in Zukunft geschehen wird: „Wenn Apple bisher ein guter Hedge für den KI-Trade war (d.h. KI-Aktien down, Apple up), was passiert dann mit Apple, wenn sich der KI-Trade wieder erholt?“ Mit seinem Fokus auf „Situationen, in denen meiner Einschätzung nach mehrere voneinander unabhängige Faktoren auf ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis bzw. einen statistischen Vorteil hindeuten“, gelang dem Trader bislang eine Performance von 75 Prozent oder 43 Prozent im Jahresdurchschnitt.