AW Europe Quality Defensive

Tim Wolff
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    seit 04.02.2019
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Handelsidee

Das Portfolio „Europe Quality Defensive“ setzt sich aus dem Top Quantil europäischer Aktien zusammen, gemessen an Qualitätscharakteristiken, mit dem Ziel minimaler Renditeschwankungen. Als Anlageuniversum dienen alle handelbaren europäischen Aktien auf wikifolio.com für welche die benötigten Daten erfasst werden konnten (insgesamt 1064 Aktien, davon 540 im STOXX600). Um die Aktien auf Basis von Qualitätscharakterisitken bewerten zu können wurde die Methologie von Asness, Frazzini und Pedersen „Quality Minus Junk“ (2014) implementiert. Auf Grundlage des Gordon‘s growth model lässt sich der P/B ratio einer Aktie als Funktion vier Variablen ausdrücken:
P/B = (Profitabilität * Auszahlung) / (Erwartete Rendite - Wachstum)
Für die Variablen wurde folgende Kennzahlen erhoben für jede Aktie:
Profitabilität: Rohgewinn/AV, ROE, ROA, Cash-Flow/AV, Brutto-Marge und aufgelaufene Kosten
Wachstum: die 3-jährige Veränderungsrate in den Profitabilitäts-Kennzahlen
Erwartete Rendite: Markt Beta (als Markt-Index wurde der STOXX 600 verwendet), idiosynkratisches Risiko, Verschuldung und Volatilität in ROE
Auszahlung: Netto-Neuemissionen and EK und FK und Auszahlungsratio.
Profitabel, wachsende, sichere und Dividenden-zahlende Unternehmen zeigen historisch eine outperformance, besonders in einem volatilen Marktumfeld.
Um eine robuste Schätzung der Renditeschwankungen der Aktien im Anlageuniversum zu erhalten, wurde ein 8-Faktoren Modell geschätzt, welches sich am BARRA US Equity model orientiert. Als Faktoren wurden ausgewählt: Mkt-Beta, Momentum, Size, Trading-Activity, Growth, Leverage, B/P und Currency-Sensitivity.
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Stammdaten
Symbol
WF000AWQED
Erstellungsdatum
04.02.2019
Indexstand
High Watermark
112,4

Regeln

Auszeichnungen

Anlageuniversum

Trader

Tim Wolff
Mitglied seit 03.09.2018

Entscheidungsfindung

  • Fundamentale Analyse

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