German Large Caps

Werterhalt steht an erster Stelle - nur wer Kapital erhält bleibt handlungsfähig. Dem Motto gemäß sollen ausschließlich Aktien (mittel-) großer deutscher Konzerne aufgenommen werden. Es soll demnach vorrangig bei DAX Konzernen zugegriffen werden, in einigen Fällen sollen aber auch Gelegenheiten im MDAX genutzt werden. Sehr selten, und nur wenn sich eine gemessen am Risiko äußerst gute Chance im TecDax oder SDAX findet, soll auch hier investiert werden. Werte dieser Kategorie zeichnen außergewöhnlich hohe Zukunftsperspektiven auf lange Sicht aus, eventuell auch die Aussicht auf die Aufnahme in einen größeren Index. Wie in der Analgestrategie aller meiner Portfolios gilt auch hier, dass fundamentale Unterbewertungen gesucht werden. Zusätzlich soll nicht nur das Geschäftsmodell per se geprüft werden, sondern vielmehr, wie es sich in den aktuellen Markttrend einfügt. Eine solide Eigenkapitalausstattung rundet das Bild ab. Dividenden sind positiv zu werten, solange sie nicht aus der Substanz bezahlt werden. Zusätzlich sollte die gezahlte Dividende in einem gesunden Verhältnis zu sinnvollen Investitionen und einer dem Benchmark angemessenen Forschungsquote stehen. Aufgrund des Mottos wird nur eingeschränkt diversifiziert, wodurch eine höhere Volatilität und stärkere Korrelation zum DAX zu erwarten ist. Angestrebt wird eine Outperformance des DAX über einen längeren Zeitraum. Performanceprognosen für genaue Zeitspannen sind nicht möglich, die Performanceerwartung bezieht sich auf eine über Jahre gemittelte Performance. Haltedauern reichen von ein paar Wochen bis hin zu einigen Monaten, im Einzelfall Jahren. Ein Ausstieg erfolgt in der Regel nur, wenn sich eine signifikant bessere Chance in einem anderen Titel findet, sich der Gesamtmarkt deutlich eintrübt, oder sich die Konzernsituation entscheidend verändert, sodass die im Kurs eingepreiste Gewinnerwartung droht nicht mehr erfüllt werden zu können. Zu geeigneten Zeiten sollen auch gehebelte Produkte eingesetzt werden. Diese sollen allerdings mehr als kurzfristige Stütze für die Performance dienen und sollen dementsprechend nicht lange gehalten werden. Hebelprodukte können auch eingesetzt werden um Positionen zu hedgen. Es ist möglich, dass dadurch eine gut gelaufene Aktienposition in einer Krisensituation nicht sofort verkauft wird, sondern per Derivat gehedged wird, um so keine Dividendenansprüche zu verlieren oder bei einer überraschenden Aufklärung der Situation ein Widereinstieg verpasst wird. Die zum Hedging eingesetzten Derivate sollen in ihrer Positionsgröße so gewählt werden, dass ein Totalausfall einkalkuliert ist, falls sich das negative Szenario egalisiert. Es wird dadurch die Partizipation an der Aktienperformance durch den Verlust des Aktienderivats zugute einer Reduktion des Risikos reduziert. Mithin soll in Aktien, ausgewählte ETF's und Hebelprodukte investiert werden.