PK Global Macro Multi Strategy

Ehsan Khademi

Performance

  • +27,8 %
    seit 25.08.2015
  • +21,2 %
    1 Jahr
    -0,22 %
    Heute
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Handelsidee

Die Anlagestrategie strebt an sich auf das Erkennen globaler Trends zu fokussieren. Geplanter Hauptausgangspunkt der Analyse stellt dabei die Bewertung der weltweit makroökonomischen Gesamtsituation dar. Aufgrund dieser Analyse soll nach Assets gesucht werden die out/-underperformen. Als Anlageklasse sind alle Assetklassen möglich, wobei das Hauptaugenmerk auf Aktien gelegt werden soll. Investitionen in andere Assetklassen wie Zinsen,Rohstoffe und Währungen sind möglich, jedoch soll primär in Unternehmen investiert werden die von Änderungen makroökonomischer Variablen betroffen sein können. Während volatiler Marktphasen oder bei ungünstigen Bewertungen kann es vorkommen, dass die Cashquote höher ist und Aktieninvestments reduziert oder komplett aufgelöst werden, da Kapitalerhalt prioritisiert werden soll.

Im Rahmen der Portfolioallokation wird angestrebt sich auf Unternehmen mit Top-line und Bottom-line Growth zu konzentrieren, sprich auf hohes Wachstum des Umsatzes/operativen Ergebnisses auf der einen Seite oder hohes Wachstum des Nettoergebnisses einschließlich hoher Dividendenrendite auf der anderen Seite.

In einem zweiten Schritt sollen potentielle Unternehmen fundamental analysiert und Auswirkungen der relevanten makroökonomischen Kennzahlen auf Unternehmensebene statistisch ausgewertet werden. In Einzelfällen kann auch in Aktien investiert werden, die aufgrund von Special Situations Überrendite erwirtschaften können. Auch in diesen Fällen ist es geplant die makroökonomische Gesamtsituation zu betrachten.


Folgende Übersicht gibt einen Einblick über relevante Indikatoren, die der Investitionsentscheidung zu Grunde liegen sollen:

1. Besondere Ereignisse makroökonomischer Natur (Notenbankpolitik, Handelsabkommen, Gesetzesänderungen, staatliche Eingriffe, Finanzkrisen)
2. Auswirkungen makroökonomischer Variablen (Demographischer Wandel, Wechselkurse, Zinsen, Rohstoffpreise, Handelsbilanzen, Arbeitsmarktdaten, Konsumentenvertrauen, Einfaufsmanagersentiment)
3. Änderungen in der Unternehmensstrategie/Managementwechsel/Erschließung neuer Märkte
4. Nicht rationale Kursverläufe und damit verbunden besonders günstige Einstiegsmöglichkeiten ausgelöst durch falsch eingepreiste makroökonomische Fundamentaldaten
5. Änderung in der Aktionärsstruktur, vor allem mit Hinblick auf institutionelle Anleger
6. Fehlbewertung von Unternehmen/Überreaktion bei Aktienkursen trotz stabiler Fundamentaldaten
7. Berücksichtigung sowohl globaler als auch industrie- und unternehmensspezifischer Trends
8. Special Situations (Indexaufnahme, Sonderdividende, Merger&Aquisitions, Kapitalmaßnahmen)

Für die Fundamentalanalyse ist es geplant sich sowohl gängiger als auch eigener Bewertungsmodelle zu bedienen.

Anlageuniversum: Aktien weltweit mit hoher Marktkapitalisierung. Es soll davon abgesehen werden in unbekannte Nebenwerte zu investieren, damit ein gewisses Maß an Transparenz sichergestellt ist. Darüber hinaus sollen Derivate auf Aktien, Indizes, Zinsen, Bonds und Rohstoffe unter Berücksichtigung des Risk Adjusted Returns ebenfalls eingesetzt werden.

Investitionsgrad: “There is no asset in the world that is a good investment at any price.“
Es soll nur investiert werden, wenn Value-for-Money stimmt, dass heißt wenn sich Einstiegsmöglichkeiten ergeben bei denen der Aktienkurs hinsichtlich des Fundamentalwertes des Unternehmens ein wohlmöglich werthaltiges Investment darstellt. Folglich kann die Quote 0-100% betragen.

Dauer einzelner Investitionen: kurz (Stunden/Tage/Wochen) bis lang (Monate/Jahre). Aktieninvestments dienen der langfristigen Kapitalbildung, sollen jedoch bei Änderung der makroökonomischen Umgebung laufend evaluiert werden. Investments, die Trades darstellen und somit kurzfristiger Natur sind, sollen nur einen kleinen Teil des Portfolios darstellen.

Derivate: Derivate sollen in der Portfolioallokation zwei Ziele erfüllen. Zum einen um exposure(Risiken) zur downside zu hedgen (vor Kursverlusten absichern) und durch strategisches Auflösen der hedges potentielle Überrendite zu erwirtschaften. In diesem Fall soll das Underlying ebenfalls gehalten werden. Darüber hinaus können mit Derivaten auch Positionen in Aktien oder anderen Assetklassen nachgebildet werden oder bei Möglichkeit synthetische strukturierte Positionen aufgebaut werden.

Short Positionen: Ziel der Anlagestrategie ist es auch eine sich verschlechternde makroökonomische Umgebung abbilden zu können. Folglich können auch Short Positionen eingegangen werden, wenn dadurch eine mögliche Überrendite erwirtschaftet werden kann oder das restliche Portfolio dadurch gehedged werden kann.

Ziele der Anlagestrategie:
- Berücksichtigung globaler Trends
- Explizite Berücksichtigung von Wechselkursen/Zinsen/Rohstoffpreisen und marktverzerrenden Eingriffen durch Notenbanken und Staaten
- Positive Rendite unabhängig von der Entwicklung des Gesamtmarktes
- Risikominimierung durch Einbezug eines umfassenden Bewertungsansatzes ausgehend von der eingangs erwähnten makroökonomischen Analyse über die Fundamentalanalyse von Einzelwerten bis hin zur Ausnutzung von kurzfristigen Investment Möglichkeiten.

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Stammdaten
Symbol
WFPK100300
Erstellungsdatum
25.08.2015
Indexstand
High Watermark
188,8

Regeln

Auszeichnungen

Anlageuniversum

Trader

Ehsan Khademi
Mitglied seit 18.08.2015
Ich handel privat seit 8 Jahren aktiv Wertpapiere, vor allem Aktien und Derivate. Nach einer Gewöhnungsphase an die Plattform veröffentliche ich nun mein erstes Wikifolio. Der Hauptgrund warum ich hier ein Wikifolio aufgemacht habe, ist um eigenes Kapital darüber zu verwalten, bzw. gewisse Aktien zu halten, die ich so einfacher covern kann als es mir privat möglich wäre. Es handelt sich dabei hauptsächlich um US Aktien. Darüber hinaus werden Global Macro Strategien in der Regel nur durch Investment Fonds mit hohen Ausgabeaufschlägen angeboten bzw. erfordern eine hohe Mindestinvestition. Diesbezüglich hoffe ich dass das Wikifolio eine Bereicherung des Anlageuniversums darstellt und eventuell mag die Strategie für den einen oder anderen interessant sein oder ein paar Ideen für eigene Trades bereitstellen. In diesem Zusammenhang möchte ich darauf hinweisen, dass ich davon abrate Derivate Positionen für das eigene Portfolio zu benutzen oder sich "inspirieren" zu lassen. Die Positionen sind so strukturiert, dass entsprechende Trades gegen Aktien oder andere Derivate laufen und werden von mir entsprechend berechnet und öfters angepasst, was auch am hohen Turnover zu erkennen ist. Ausserdem sind die Posis dahingehend geskewed, dass ich in der Regel Gamma exposure habe und weiß wie sich die Derivate in gewissen Situation entwickeln sollen, sowohl auf der Profit als auch auf der Loss-Seite. Ich würde daher davon abraten diese Positionen zu kopieren oder zumindest Vorsicht walten zu lassen. ETFs werden in der Regel nicht zum Einsatz kommen auch wenn diese laut Anlageuniversum zugelassen sind. Grundsätzlich halte ich ETFs zwar für ein tolles Produkt, allerdings sehe ich die Entwicklung in den letzten Jahren kritisch. Gerade im Bereich levereged und inverse ETFs auf Aktienindizes werden die Risiken bezüglich der Produkte kaum berücksichtig. Dazu kommt, dass ETFs sehr crowded sind und bei entsprechender Marktlage es generell selten gut geht wenn alle gleichzeitig Richtung Ausgang rennen. Das Zertifikat hat aufgrund der darin enthaltenen US-Aktien und Derivate einen enorm breiten Spread. Am geringsten ist dieser nach Eröffnung in den USA und vor Xetra Schluss

Entscheidungsfindung

  • Fundamentale Analyse
  • Sonstige Analyse

Kommentare im wikifolio

Allgemeiner Kommentar

Derzeit halte ich mich mit Aktienpositionen noch zurück. Ich erwarte einen Volaausbruch zu einer Seite und denke es wird eher zur downside sein. Im S&P500 ist die Vola in der Nähe eines Multiyear lows. Der Markt ist seit der US Wahl praktisch nur in eine Richtung gelaufen. Im Schlepptau würde ich den Dax schon gerne 500 Punkte niedriger sehen. Nichtsdestotrotz sind im Dax einige Werte noch günstig bewertet, so dass man selbst bei einem Ausbruch nach oben noch einsteigen kann. Ausserdem schaue ich mir CAC40 Werte an. Durch den französischen Präsidentschaftswahlkampf gab es in den letzten paar Monaten eine starke Divergenz zwischen dem Dax und dem CAC40. Da Wahlen kurz-bis mittelfristig keinen Einfluss auf Blue Chip Unternehmen haben sehe ich hier einen günstigen Einstieg. Gegebenenfalls wird hier auch in einige Einzelwerte investiert mehr anzeigen

Kommentar zu LUFTHANSA AG VNA O.N.

Bei LHA hatte ich auf einen größeren Rücksetzer gewartet. Da die Dividendenrendite gut ist, habe ich heute schonmal eine kleine Position eröffnet die bei Rücksetzern ausgebaut wird mehr anzeigen

Kommentar zu DNB ASA

Im europäischen Bankensektor derzeit der Top Pick. Im Laufe des Jahres sollte bei DNB ASA noch eine Dividendenerhöhung und/oder ein Aktienrückkaufprogram starten. Der Wert ist die am stärksten kapitalisierte Bank in Europa mehr anzeigen

Kommentar zu DAIMLER

Der Rücksetzer heute in der Aktie wird genutzt wieder eine Position in Daimler zu eröffnen. DIe Dividiendenrendite ist nach wie vor attraktiv und es sollte auch noch Kurspotential nach oben sein mehr anzeigen
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