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Man hatte schon fast vergessen wie es sich anfühlt: Abverkauf an den Aktienmärkten!!! In der letzten Stunde wurde die knapp 50-prozentige Cashquote reduziert und breit in die schon bestehenden Portfoliowerte investiert. Die aktuelle Cashquote beträgt nun ca. 15%.

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UPDATE: HOHE KASSEQUOTE VON VORTEIL, OPPORTUNE NEUAUFNAHMEN! Sah es Ende Januar noch danach aus, dass nichts und niemand die großen Aktienindizes aufhalten könnte, kippte Anfang Februar die Stimmung und es kam zu einer dynamischen Abwärtsbewegung. Glücklicherweise half die hohe Liquiditätsquote dem BestIdeasLR-Portfolio. Jüngst wurden neue Aktien nach teilweise recht spürbaren Rücksetzern neu in das Portfolio aufgenommen, namentlich: CompuGroup Medical, AT&S, Süss MicroTec, LPKF Laser & Electronics, Freenet, Dialog Semiconductor und Novo Nordisk. Bei PayPal wurde die bereits bestehende Position verdoppelt, nachdem die Meldung zum Ende der Kooperation mit ebay einige Marktteilnehmer – in meinen Augen zu Unrecht – verschreckte. Knapp die Hälfte des Portfolios besteht aktuell noch aus Cash und wartet auf einen passenden Investitionszeitpunkt. Vorzugsweise plane ich weitere Rücksetzer für den Ausbau der bereits in der Strategie befindlichen Titel zu nutzen.

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An der Aktienmarktbewegung im Dezember und speziell am dynamischen Jahresauftakt 2018 konnte die Strategie aufgrund der 70%igen Cash-Quote nur eingeschränkt teilhaben. Nach wie vor erachte ich das Marktsentiment als zu euphorisch, die Bewertungsniveaus als zu hoch und das Chance/Risiko-Verhältnis als weniger attraktiv. Mein Pulver – in Form von Cash – halte ich weiter trocken um im Fall einer Marktkorrektur bestehende Titel nachzukaufen oder attraktive Aktien neu aufzunehmen.

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Marktupdate: Zweigeteiltes Bild seit dem Abbau der Aktienquote am 8. November (bei Stand DAX 13.400, EURO STOXX 50 bei 3.655 und S&P 500 bei 2.585): Während die europäischen Aktienmärkte erwartungsgemäß konsolidierten, setzte der US-Aktienmarkt - angeführt vom IT-Sektor - seinen Aufwärtstrend unbeirrt fort. Starke Q3-Unternehmenszahlen und positive Meldungen bezüglich der geplanten US-Steuerreform verliehen US-Titeln dabei Auftrieb. Während DAX und EURO STOXX 50 auf aktuell 13.000 bzw. 3.555 Punkte korrigierten, erreichte der S&P 500 gestern im frühen Handel ein neues Allzeithoch bei 2.660 Punkten. Fondsupdate: Die Investitionsquote von ca. 30 % wird weiter beibehalten. Getreu dem Motto "buy the rumor, sell the fact" kam es gestern an den US-Börsen zu Gewinnmitnahmen und einer Sektorrotation, nachdem Trumps Steuerpläne eine entscheidende Hürde im US-Senat genommen haben. Vor allem IT-Unternehmen (ca. 25 % Gewichtung im S&P 500) verzeichneten dabei spürbare Abschläge. Dieser Trend sollte auch in den kommenden Tagen anhalten und sich die hohen Bewertungsniveaus so sukzessive abbauen, idealerweise in einem ersten Schritt auf 2.590 Punkte im S&P 500, danach dann bis 2.560 Punkte. Europa wird sich dem Trend aus Übersee nur schwer entziehen können, wodurch die seit Tagen umkämpften Kursmarken von 13.000 Punkten im Dax und 3.555 Punkten im Euro STOXX 50 in Gefahr geraten nach unten durchbrochen zu werden.

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Erneuter Abbau der Aktienquote auf nun ca. 30%. Nachdem die hohen Bewertungsniveaus seit der letzten Reduzierung keine Entspannung erfahren haben bzw. teilweise noch weiter in den Extrembereich vorgedrungen sind, ergibt sich ein ungenügendes Chance-Risiko-Verhältnis für Aktien. Zielbereiche für eine Korrektur sind zunächst 13.000, später auch 12.600 im DAX. Analog für den EURO STOXX 50 3.600 / 3.525 und 2.550 / 2.510 im S&P 500.