Rohstoffwerte

Gold und Silber wurden im amerikanischen Vorhandel wieder massiv abverkauft. Ich habe mir das leider schon gedacht und deshalb in der letzten Woche eine hohe Cashquote von 40 % aufgebaut. Trotzdem kam es zu einem deutlichen Rückgang des wikifolios. Es muss scheinbar erstmal wieder Panik herrschen, bevor ein Turnaround gelingen kann. Die COT-Daten sahen eigentlich ganz gut aus und insbesondere die "Small Speculators" haben ihre Long-Positionen deutlich abgebaut. Das gehaltene Cash soll kurzfristig wieder in weitere Minen aus dem Edelmetallbereich investiert werden. An dem Ziel von einer mehrjährigen Edelmetall-Haussee überproportional zu profitieren, hat sich nichts geändert. Die aktuellen Quartalszahlen werden wohl auch eher negativ ausfallen. Bei fallenden Rohstoffpreisen werden die Produktionsziele oft nur auf der Unterseite erreicht. Aus unternehmerische Sicht ergibt das Sinn, da die Bodenschätze (Reserven) einer Mine begrenzt sind und ein zusätzliches Überangebot die Preise weiter unter Druck bringen würde. Die Analysten mit ihrem kurzfristigen Anlagehorizont sehen dies meist anders und stufen gerne mal ab.

Die chinesischen Wirtschaftsdaten in dieser Woche waren sehr gut und die Aktienmärkte sind wieder voll im Risk-on Modus. Gold und Silber waren daraufhin unter Druck. Da interessiert es auch wenig, dass die chinesische Notenbank wieder als großer Goldkäufer auftritt und bereits in diesem Jahr mehr als 20 Tonnen Gold geordert hat. Auch der letzte große Preisanstieg bei Silber ging mit der sich erholenden Konjunktur in China Anfang 2016 einher. Stattdessen bauen sie in den USA ihre Luftschlösser weiter aus und geben vielen Anlegern die Illusion US-Aktien könnten nur steigen. Die Bewertungen der großen IPOs sind zudem der Wahnsinn! Für mich ist dort das Chancen-Risiken-Verhältnis katastrophal und ich lasse komplett die Finger davon. Für Gold und Silberanleger wird es meiner Meinung nach aber erst so richtig interessant, wenn sich die amerikanische Konjunktur trotz lockerer Geldpolitik stark abgekühlt und die mittlerweile auf $22,26 Billionen/108% des BIP (2008: $10,72 Billionen/72 % des BIP) angewachsen Staatsschulden und das riesige Haushaltsdefizit wieder in den Fokus rücken. Das wikifolio Rohstoffwerte bleibt deshalb überwiegend in Edelmetallminen investiert. 

Die Edelmetalle kommen die letzten Tage wieder komplett unter die Räder. Ich denke hier spekulieren große Trader auf weiter ungünstige COT-Daten, welche heute Abend veröffentlicht werden. Im Zuge des Government Shutdowns in den USA wurden keine COT-Daten herausgegeben. Die „alten“ Daten werden nun dienstags und wie gewohnt freitags von der US-Aufsichtsbehörde CFTC  nachgereicht. Hierbei wird man wohl erkennen können, dass sich die Minen/Produzenten aufgrund der zuletzt gestiegenen Gold/Silberpreise wieder zunehmend am Future-Markt absichern. Für Trader ist dies kurzfristig ein bärisches Signal. In den kommenden Wochen könnte das aber schon wieder ganz anders aussehen…

Wir sahen einen schönen Kursanstieg in den letzten Wochen! Die amerikanische Notenbank FED hat ihre aktuelle Geldpolitik überdacht und wird wohl die Zinsen erst einmal nicht weiter anheben bzw. ihre Bilanz abbauen. Dies sorgte für eine kräftige Erholung bei den Edelmetallen und insbesondere auch an den Aktienmärkten. Ich hatte kurzfristig die defensiven Goldminen Agnico und Anglogold verkauft und dafür Südzucker, United Steel, Orocobre und Albemarle ins wikifolio aufgenommen. Den Südzucker-Trade habe ich bereits mit 17,90% Gewinn wieder geschlossen. Die US Steel-Position war eine kleine Spekulation auf die eventuelle „Trump Stahlmauer“ oder zumindest ein größeres Infrastrukturprogramm. Die beiden Lithium-Werte Orocobre und Albemarle sind in einem stark abverkauften Lithium-Markt nun wieder interessant geworden.  Die größten Positionen bleiben aber weiterhin die kanadischen/britischen Silber- und Goldminen. Insgesamt fand ich es gut, dass die Rohstoffwerte sowohl im schwachen Dezember als auch im starken Januar positiv performen konnten.