Defensive Traders Empirical

Dieses Dach-wikifolio soll in wikifolio-Zertifikate investieren, deren Referenzportfolios in vergangenen Marktabschwüngen besonders geringe Verluste erlitten haben. Die Gewichtung der Positionen soll grundsätzlich anhand strikter empirischer Kriterien und mittels mathematischer Optimierung entstehen. Das langfristige Ziel ist ein Portfolio mit geringen Draw-Downs und stabiler Performance, deren Höhe allerdings eine sekundäre Rolle spielen darf. Grundlage meiner Analyse sollen die Chart-Daten einzelner Referenzportfolios sein, so wie sie über die wikifolio-Website verfügbar sind. Hierfür soll zunächst eine breite und unvoreingenommene Auswahl an Kandidaten getroffen werden, die einen mehrjährigen Track-Record mit positiver Performance aufweisen und keine Hebelprodukte enthalten. Anschließend soll eine von mir entwickelte Monte-Carlo-Simulation eine optimale Zusammensetzung für das Dach-wikifolio ermitteln, indem sie die Chart-Daten der Kandidaten explorativ kombiniert. Ziel der Optimierung soll ein Portfolio sein, das Tiefe und Dauer von Draw-Down-Phasen minimiert. Im Gegensatz zu einer Einzel-Analyse der Kandidaten kann eine solche Simulation des Gesamtportfolios zudem auch eine geringe Korrelation zwischen den Positionen begünstigen. Um ausreichende Diversifikation zu erreichen, soll der Anteil eines wikifolio-Zertifikats am Gesamtportfolio mittelfristig bei etwa 7,5% begrenzt sein. Daneben existieren zwei weitere angestrebte Positionsgrößen von etwa 5% und etwa 2,5%. Die Ergebnisse der Simulation sollen stets auf diese drei diskreten Werte abgebildet werden, um regelmäßiges Rebalancing und Austausch einzelner Positionen zu erleichtern. In diesem finalen Auswahlprozess kann bei unklaren Fällen auch meine subjektive Einschätzung eines Referenzportfolios zum Tragen kommen. Darüber hinaus plane ich jedoch nicht, das Portfolio aktiv zu führen. Das Dach-wikifolio soll in der Regel zu jeder Zeit voll investiert sein und Positionen überwiegend langfristig halten.