Die Farbe Rot – wie’s um die einstigen Anlegerlieblinge Plug Power, Ballard Power und Nel steht

Dabei belastet die Zinswende besonders. Überall dort, wo es große Investitionen braucht und Gewinne ausbleiben, ist es schwierig, Anleger und Investoren dauerhaft zu überzeugen – vor allem, wenn dann auch noch die Finanzierung teurer wird und damit die Belastung möglicherweise untragbar. Entsprechend wurden 2023 so gut wie alle Branchen-Aktien nach unten durchgereicht.

Ein kurzer (unvollständiger) Blick auf die Zahlen des US-Brennstoffzellenherstellers Plug Power, des kanadischen Konkurrenten Ballard Power und des norwegischen Wasserstoff-Spezialisten Nel verdeutlicht die Problematik (Quelle: aktien.guide; Angaben beziehen sich auf die zurückliegenden 12 Monate, trailing twelve month, per Anfang November 2023).

Negatives operatives Ergebnis, negativer Free Cash Flow – und ein vergleichsweise geringer Cash-Polster: Im aktuellen Umfeld steigender Zinsen könnte der eine oder andere Anleger also Kopfschmerzen bekommen. Nachvollziehbar auch für wikifolio Trader Stefan Krick (Stevox), der in seinem wikifolio Wasserstoff & Brennstoffzellen schon länger kein reines Wasserstoffunternehmen mehr hält. Er summiert: „Beim aktuellen Cash-Burn geht Plug Power in 9 Monaten das Geld aus. Das heißt, man muss sich Bankdarlehen zu riesig hohen Zinsen holen oder neue Aktien ausgeben.“

Die norwegische Nel ist mittlerweile zu einem Penny-Stock geworden. Nach Präsentation der Zahlen zum dritten Quartal Ende Oktober fiel die Aktie bis auf 0,57 Euro, den tiefsten Stand seit Jahren. Dabei hatte Nel den Umsatz massiv gesteigert und die Verluste eingedämmt. Anleger störte ein anderer Umstand: Die Neubestellungen brachen ein. Der Auftragseingang zwischen Juli und September belief sich nach Firmenangaben auf 352 Millionen NOK – 55 % weniger als im entsprechenden Vorjahresquartal. Das deutet darauf hin, dass hier Investitionen erstmal auf Eis gelegt oder zumindest hintangestellt werden.

Patrick Kranz (Larry) investiert nur in die Besten – zumindest lässt sein wikifolio namens Invest Only In The Best! darauf schließen. Der Schwerpunkt soll laut Handelsidee auf Unternehmen mit herausragender Marktstellung, Krisenfestigkeit, Wachstumsstärke, solider bilanzieller Situation sowie nachhaltigen und kontinuierlichen Dividendenzahlungen gelegt werden. Wenn’s um Wasserstoff geht, schaffen es daher auch nur die beiden Blue Chips und Aktien-Check-Sieger Linde und Air Liquide ins wikifolio. Auf „Pure Plays“ verzichtet er lieber: „Von reinen Wasserstoffunternehmen lasse ich in meinem wikifolio die Finger. Solidität, Gewinnkonstanz und positiver Cash-Flow? Fehlanzeige! Mit Air Liquide und Linde ist man wesentlich breiter und solider aufgestellt, man ist als Investor daher nicht den vollen Risiken einer reinen Wasserstoffaktie ausgesetzt.“

Im großen wikifolio Aktien-Check powered by VanEck liegen alle 3 hier behandelten Aktien im hinteren Mittelfeld. Wenig verwunderlich leidet die Platzierung vorrangig unter der finanziellen Risikotragfähigkeit der Unternehmen, die deutlich unterdurchschnittlich ist. Bei Innovationskraft, Nachhaltigkeit oder auch der Wettbewerbsposition können Plug Power, Ballard Power oder auch Nel zumindest mit der Konkurrenz mithalten.

Leider gibt’s für die Titel – trotz des bereits massiven Kursverfalls – auch bezüglich Bewertung keinen Blumentopf zu gewinnen. Sie werden bestenfalls als fair bewertet eingestuft. Bullish sind die Aktien-Check-Teilnehmer für keine der Aktien. Aber auch das ist angesichts des aktuellen Umfeldes keine Überraschung.

Langfristig sind die Aussichten aber wie bereits ausgeführt sehr positiv. Darin sind sich Branchenbeobachter einig. Wer die nächsten Monate überlebt, könnte – ähnlich den heutigen Tech-Giganten nach dem Platzen der dot.com-Blase – zu den Gewinnern zählen. Wer investieren möchte, ohne sich das Risiko von Einzelaktien – und potentieller Insolvenzen – ins Depot zu holen, diversifiziert. Interessierte finden neben wikifolios womöglich auch bei ETFs eine geeignete Investmentmöglichkeit. Mehr dazu hier.

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