Aktien-Werte First

An dieser Stelle möchte ich auf das Wikifolio "Platform Business" (https://www.wikifolio.com/de/de/w/wf00pfb304) aufmerksam machen. Es unterscheidet sich konzeptionell deutlich von diesem Wikifolio und ist meiner Meinung nach eine gute Ergänzung.

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Mit knapp 12% Performance und neuem Allzeithoch ist das erste Halbjahr gut gelaufen. Das Wikifolio kann auf Jahressicht alle deutschen Indizes hinter sich lassen (vgl. https://www.ariva.de/zertifikate/LS9HNU/chart?antiAlias=1&boerse_id=47&clean_payout=0&compare=3491&compare=59794&compare=290&compare=5847&savg=0&size=940x420&volume=1&go=1&go=1"eType=last). Es überzeugt dabei mit einem wesentlich geringerem Drowdown und geringere Volatilität. Da wir uns meiner Meinung nach im letzten Viertel eines Börsenzyklus befinden, achte ich besonders auf ein ausgewogenes Portfolio, indem zyklische Unternehmen nicht zu stark gewichtet sind. Sollten erneut Rezessionsängste aufkommen wie zuletzt im Q4 2018 gesehen, ist das Abwärtsrisiko begrenzt.

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Mit einer Performance von -5,4% im Jahr 2018 hat das Wikifolio enttäuschend abgeschlossen. Vor allem im der ersten Jahreshälfte hinkte die Performance, da der Wechsel von deutschen Small- und Midcaps zu US-Werten nicht schnell genug war. Besonders die exportabhängigen deutschen Unternehmen sind von der Rezessionsangst betroffen und die Aktien wurden teils mit einer Kurshalbierung abgestraft. So verwundert es auch nicht, dass der Dax mit -18% wesentlich schlechter gelaufen ist als der breite US-Index S&P 500 (-6%) oder auch der Nachbarindex aus Frankreich (CAC40 -11%).  

Neben den Konjunktursorgen stehen in diesem Jahr weiterhin die politischen Ereignisse im Fokus. Ob Brexit, Schuldenkrise in Italien oder der Handelskrieg zwischen den USA und China, jede News kann sofort für extreme Volatilität sorgen. Ich gehe davon aus, dass weniger US-Zinserhöhungen kommen als jetzt eingeplant, da sich die Notenbank (und noch weniger Trump) keine Rezession leisten kann.

Die Chartbilder aller Indizes stehen im Zeichen der Korrektur. Eine klare Trendwende deutet sich bisher (noch) nicht an. Der „Follow-Through-Day“ am Freitag ist noch mit Vorsicht zu betrachten. Der Ausverkauf um die Weihnachtsfeiertage hatte zwar mit extremen Ausschlägen im Sentiment (https://money.cnn.com/data/fear-and-greed/) die passende Eigenschaft, jedoch fehlte das breite Marktvolumen.

Nach einer schwierigen Marktphase bringt der Jahresanfang einige Chancen mit sich – zumindest eine kurzfristige Erholungsrally ist wahrscheinlich. Dabei sind durchaus interessante Einzelwerte zu finden, welche ein gutes Chance-/Risiko-Verhältnis aufweisen.

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Halbzeit. Das Wikifolio ist gut in das Jahr gestartet und konnte Ende Januar ein neues ATH erreichen. Seitdem befindet sich das Wiki im Korrekturmodus und steht aktuell -8% unter dem Höchststand, also nur minimal besser als der Dax mit -9%. Das Ziel einer deutlichen Outperformance wurde im ersten Halbjahr verfehlt. Neben dem starken Fokus auf den deutschen Markt, welcher weiterhin Boden verliert im Vergleich zu dem US-Markt, sind eine Reihe von Fehltrades verantwortlich für die nicht zufriedenstellende Entwicklung. Jungheinrich, Ströer, Adesso, All for One Steeb oder auch die Datagroup (um nur einige zu nennen) sind meist direkt nach dem Aufbau der Position abgetaucht und mussten aufgrund der strikten Risikobegrenzung nach kurzer Zeit wieder verkauft werden. Ich bin überzeugt, dass es keinen Sinn macht "gutes Geld schlechtem hinterherzuwerfen" und Verlustpositionen weiter aufzustocken. Auch mussten Aktien nach verfehlten Unternehmenszahlen verkauft werden, wie es vor zwei Tagen bei Fielmann der Fall war. Gerade in der letzten Zeit hat sich das wirtschaftliche Gesamtbild etwas eingetrübt: Einkaufsmanagerindex sinkt, Ifo-Index sinkt, der politische Handelsstreit, steigende Zinsen in den USA, korrigierte Wachstumsprognose und schließlich auch einige Gewinnwarnungen wie z.B. bei Daimler oder Osram. Im Hinblick auf die saisonal schwachen Sommermonate und den charttechnisch angeschlagenen DAX, ist es m.M.n. wichtig eine Cashquote von 20% oder mehr zu halten. Außerdem habe ich das Wikifolio mit zwei US-Werten und einigen europäischen Werten breiter diversifiziert. Zusätzlich ist auch ein Wechsel von Small-caps zu liquiden Large-caps eine Maßnahme, um in volatilen Marktphasen schnell reagieren zu können. Generell bleibt das Motto "geduldig auf neue Chancen warten". Von den Crash-Propheten, die immer wieder den großen Auftritt in den Medien suchen, halte ich wenig und erwarte mittelfristig steigende Aktienmärkte. mehr anzeigen