Deutsche Qualitätsaktien

Dieses Portfolio soll den Fokus auf meiner Ansicht nach deutsche Qualitätsaktien, d.h. Aktien hervorragend geführter Unternehmen mit einem starken track record und guten Wachstumsperspektiven. Dies können oftmals Unternehmen sein, bei denen ein Unternehmer/eine Eigentümerfamilie signifikanten Einfluss ausübt. Aufgrund des einfacheren Managementzugangs existiert eine starke Konzentration auf Unternehmen aus Deutschland. Dies können Nebenwerte sein, die vom Kapitalmarkt häufig vernachlässigt und nicht effizient bepreist werden. Von den Unternehmen des Portfolios erwarte ich eine Verdoppelung Ihres Marktwerts über einen Zeitraum von maximal 5 Jahren. Die Halteperiode wird aber in der Regel wesentlich kürzer sein, da die Exposure zu diesen Unternehmen opportunistisch auf- oder abgebaut werden kann und die favourisierten Titel aufgrund eines veränderten Kurspotenzials regelmäßig wechseln können. Besonderes Augenmerk soll auf die Art der Incentivierung des Managements sowie die Signale durch director dealings gelegt werden. Typische trigger für Kauf- oder Verkaufsentscheidungen können Ergebnisüberraschungen sowie Veränderungen im Management und in der Strategie sein. Einige Investmentideen können thematisch top down geboren (z.B. Gewinner Energiewende), aber in Einzelinvestments von Qualitätsaktien umgesetzt werden. Die Halteperiode kann kurz- oder langfristig sein.