European Scaled Champions

Das Portfolio fokussiert sich auf zukünftige Aktien Champions in Europa. Hauptwährung: EUR - Gegengewicht zu dem US-dominiertem MSCI World - Reduzierung des Währungsrisikos gegenüber dem US Dollar - Exzellente Fundamentaldaten zu geringeren Multiples im Vergleich zum amerikanischen Aktienmarkt Makroökonomischer Hintergrund: - USA: * Amtszeit von Trump (protektionistische Handelspolitik): Zölle und Handelsbarrieren könnten zu "sticky" Inflation führen. * FED hat daher weniger Spielraum für Zinssenkungen als erwartet, um Inflation zu bekämpfen. * Stärkeres Wachstum in den USA könnte durch begrenzte Zinssenkungen gedämpft werden. - Europa: * EZB hat mehr Spielraum für expansive Geldpolitik (stärkere Zinssenkungen und mögliche Anleihekäufe). * Schwächeres Wachstum in der Eurozone könnte durch geldpolitische Maßnahmen stimuliert werden. - Währungseffekte: * Höhere Zinssenkungen der EZB gegenüber der FED könnten den Euro gegenüber dem Dollar stärken. * Dies könnte europäischen Unternehmen mit geringer Abhängigkeit von Exporten helfen, da sie weniger anfällig für Währungseffekte sind.