Insights aus der wikifolio Community

In Wikifolios werden amerikanische Dividenden nicht berücksichtigt. Deswegen habe ich auch das zusätzlich von mir aufgelegte Easy-Rida Portfolio wieder geschlossen, weil es im Wesentlichen auf dem Effekt der amerikanischen Dividendenzahlungen beruhte. Nun kann man natürlich überrascht fragen, wieso denn ausgerechnet amerikanische Dividendenzahlungen so interessant sein sollen. Schließlich sind - außer ein paar Tabakfirmen - die Dividendenzahlungen in Amerika ja eher zurückhaltend. Dagegen ist auch nichts einzuwenden, denn wenn der Jahresgewinn, statt ausgezahlt zu werden, eher reinvestiert wird oder zum Aktienrückkauf eingesetzt wird, soll es den Aktionären recht und billig sein. Immerhin werden beim Aktienrückkauf die Anzahl der Aktien reduziert und dadurch bleibt mehr Gewinn pro Aktie/ Aktionär übrig.

Trotzdem können Dividendenzahlungen durchaus sinnvoll sein, wenn sie im Verhältnis zum Risiko überproportional  sind. Annaly Capital Management ist ein Hypotheken-REIT (real estate investment trust), das sich auf Hypotheken-besicherte Anleihen spezialisiert hat. REITs sind Unternehmen, die Eigentum an in- und ausländischen Immobilien erwerben, verwalten und veräußern.  Aber nicht immer muss man die Immobilien erwerben, man kann auch die Hypotheken, die in Anleihen zusammengefasst sind, kaufen. Das kann natürlich risikoreich sein, außer wenn ein Garant dahinter steht, der Ihnen garantiert, im Falle eines Zahlungsausfalls (Hypothek wird nicht weiter bedient), die Hypothek zum Nennwert zurückzukaufen. In den USA gibt es zwei quasi staatliche Unternehmen, Fannie Mae und Freddie Mac, die solche Garantien ausgeben. Deren Mortgage-based Securities (oder MBS) haben damit einen hohen Sicherheitswert. Wenn die Zinsen aber steigen, fällt der Kurs von Anleihen, und hier kommt Annaly ins Spiel. Sie kaufen die Anleihen auf, die durch den Zinsanstieg unter Par abgegeben werden. Damit bekommen sie einerseits die Zinszahlung, andererseits den Anstieg des Anleihepreises.

Annaly spielt auf diesem Feld und erreicht derzeit eine Dividendenrendite von 13,5%. Fallen die Zinsen, fällt natürlich auch die Möglichkeit, so hohe Überschüsse weiterhin zu generieren. Aber auf der anderen Seite hat Annaly jetzt den Kofferaum voll mit hochverzinsten Anleihen zu niedrigen Kursen, so dass die Dividende auf absehbare Zeit abgeliefert werden kann. Und die kommt monatlich, nicht jährlich, wie bei den meisten Dividendenzahlern. Man erhält also derzeit tatsächlich etwas mehr als 1% pro Monat ausgezahlt, abzüglich unserer Abgeltungssteuern.

Es ist schade, dass wir dieses System des high-yield-income-investments nicht als Wikifolio spielen können. Aber für alle, die interessiert sind, ist es wert, sich solche Werte einmal anzuschauen.