High Quality Compounders

Das High Quality Compounder Portfolio investiert in die besten Unternehmen der Welt. Konzentriert sich das Portfolio auf Growth oder auf Value Titel? Diese Unterscheidung in die beiden Lager zwischen Growth und Value Investoren ist für mich Unsinn. Im allgemeinen Verständnis gehen Growth Investoren ein höheres Risiko und Volatilität ein, während sich Value Investoren mit wenig Wachstum und einer Dividende zufrieden geben. Für mich muss es nicht das Eine oder Andere sein! Ein High Quality Compounder Unternehmen hat eine gute fundamentale Entwicklung und reinvestiert seine Cashflows möglichst effektiv. Bei der Bewertung der Unternehmen muss man auch immer beachten, in welchem Stadium sich das Unternehmen befindet, da dies bestimmt welche Kennzahlen Sinn machen. Beispielsweise macht eine KGV-Betrachtung bei einem Wachstumsunternehmen in seiner Expansionsphase wenig Sinn. Welche Attribute zeichnen ein gutes Unternehmen aus? Quantitative Kennzahlen: - Free Cashflow (FCF) Growth: Wie stark wächst der erwirtschaftete Free Cashflow - FCF Marge: Welchen Anteil am Umsatz hat der Free Cashflow - FCF Return on Capital: Welchen Anteil hat der Free Cashflow am Kapital (Kapital = Eigenkapital + langfr. Fremdkapital) - P/FCF: Die Bewertung der Aktien erfolgt über den Quotienten aus Kurs und dem Free Cashflow Qualitative Aspekte: - Hat das Unternehmen ein Monopol/Duopol? - Agiert das Unternehmen in einem wachsenden Markt? - Gibt es Eintrittsbarrieren (Patente, benötigtes Kapital)? - Sind Umsätze wiederkehrend oder einmalig? - Welche Wettbewerbsvorteile hat das Unternehmen?