Ruhige Hand 1 (Spezialwerte)

Wie bereits im Kommentar am 28.08. angedeutet, ist es nun dazu gekommen, dass die Zapf-Position des Wikifolios in Anbetracht des nahenden Delistings deutlich reduziert wurde. Der erzielte Veräußerungskurs ist zwar deutlich besser als die Börsenkurse der letzten Tage, liegt aber unter den Höchstkursen vom Frühsommer und spiegelt vor allem nicht die hervorragende Unternehmensentwicklung bei Zapf wieder. Am Ende bleiben mehr als 200 % Plus, die mit Zapf erzielt wurden und jetzt braucht es eben neue Stories, um die positive Entwicklung des Wikifolios "Ruhige Hand 1" fortzuführen. Möglicherweise bieten die nächsten Wochen gute Einstiegsmöglichkeiten bei interessanten Werten. Mit jetzt mehr als 40 % Cash ist eine gute Basis vorhanden, um an schwachen Tagen zu investieren.

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Das Wikifolio "Ruhige Hand 1 (Spezialwerte)" durchläuft in den letzten Tagen eine Schwächephase. Diese ist verursacht worden durch eine Delistingankündigung von Zapf Creation. Zapf Creation ist mit 37 % das Wiki-Schwergewicht und so wirken sich Kursrückgänge bei Zapf unweigerlich auf die Performance des Wikifolios aus. Nach der Delistingankündigung hat die Zapf-Aktie nun ein Kursniveau erreicht, das 25 % unter den Höchstkursen liegt. Das cash-bereinigte KGV des schuldenfreien Unternehmens liegt auf dem aktuellen Kursniveau bei etwa 6. Es ist natürlich schade, dass es jetzt möglicherweise dazu kommt, dass das Wiki sich zu diesen Konditionen von der Zapf-Aktie verabschieden muss. Trotz alledem war die Zapf-Aktie für das Wiki bis dato ein hervorragendes Investment. Trotz des erwähnten Kursrückgangs der letzten Tage liegt der Zapf-Kurs noch fast 200 % über dem Einstiegskurs des Wikifolios Ruhige Hand 1 (Spezialwerte).

Ansonsten ist im Wikifolio zuletzt die Cash-Position verstärkt worden, um im üblicherweise schwachen Monat September Schnäppchenkäufe tätigen zu können. Mit dem angekündigten Delisting von Zapf wird der Cash-Anteil noch einmal deutlich wachsen und dem Wikifolio vielfältige Möglichkeiten geben.

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Das Wiki Ruhige Hand 1 war in den letzten Wochen auf Konsolidierungskurs. Verantwortlich dafür war aber weniger der schwache Gesamtmarkt, sondern mehr der Kursrückgang, der bei Zapf Creation nach der Hauptversammlung eingesetzt hat. Da scheinen doch einige Aktionäre nach der ausgefallenen Dividende Enttäuschungsverkäufe getätigt zu haben. Fundamental ist der Kursrückgang bei Zapf nicht zu begründen. Gemäß den letzten Angaben läuft das Geschäft erstklassig. Das schuldenfreie Unternehmen baut stetig Barmittel auf (zum Zeitpunkt der HV schon 5,60 € pro Aktie) und dürfte nach meiner Schätzung bis zu 2,50 € pro Aktie im laufenden Jahr verdienen. Der Autor des in den letzten Tagen bei GSC Research erschienenen Hauptversammlungsberichts schätzt sogar 3 € pro Aktie. Von den anderen 7 Titeln im Wikifolio haben sich in den letzten Wochen 6 Aktien stabil bis sehr gut entwickelt. Hervorzuheben ist Allgeier, die trotz schlechtem Gesamtmarkt einen weiteren Sprung nach oben gemacht haben und mittlerweile mit 51 % im Plus liegen. Die einzige Aktie, die zuletzt schwach performed hat, ist Deutsche Euroshop. Allerdings liegen alle von Unternehmem präsentierten Zahlen im Plan. Für 2018 sollen 1,50 € Dividende gezahlt werden und für 2019 sogar 1,55 €. Allerdings ist es nach der Ansicht des DES-Vorstands ein weltweit zu beobachtendes Phänomen, dass Shopping-Center-AGs unabhängig vom Geschäftsverlauf an den Börsen unter Abgabedruck stehen. Die Gesellschaft hat sich auf der letzten HV ein Aktienrückkaufprogramm genehmigen lassen, um im Bedarfsfall diesem Verkaufsdruck entgegenwirken zu können. Ferner hat in den letzten Monate der Großaktionär Otto mehrfach Kurse unter 30 € zum Aufstocken genutzt. Letzteres ist auch für dieses Wikifolio eine denkbare Option.

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Das Wiki Ruhige Hand 1 ist in den letzten Wochen ein wenig umstrukturiert worden. Dies geschah vor allem, um trotz der fortschreitenden Abwicklung der im Wikifolio enthaltenen offenen Immobilienfonds den Schwerpunkt Immobilien beizubehalten. Zu diesem Zweck wurden die Positionen DIC Asset und Buwog aufgenommen und zügig ausgebaut. Ferner wurde die Position Deutsche Euroshop aufgrund der attraktiven Bewertung verstärkt. Die auf der Hauptversammlung gewonnenen Erkenntnisse bieten für die hohe Gewichtung der Deutsche-Euroshop-Aktie gute Argumente. Parallel konnte die Position IFA Hotel rechtzeitig abgebaut werden. Im Ergebnis lässt sich das Wikifolio jetzt in drei Segmente aufteilen: Immobilien (40 %), Zapf (42 %), Rest (16 %). Beim "Rest" hat sich allerdings auch eine wichtige Veränderung ergeben: Nach den sehr positiven Unternehmensmeldungen von Allgeier wurde die Allgeier-Position verstärkt. Sie bildet nun mit mehr als 10 % die drittgrößte Einzelposition des Wikifolios. mehr anzeigen