Forecast-based Stock Investing

Motivation: Finanzanalysten sollten Anlegern in Form ihrer Prognosen neue bewertungsrelevante Unternehmensinformationen vermitteln. Dies können Sie nur, falls sie systematische Informationsvorsprünge gegenüber der Gemeinschaft der Anleger besitzen. In verschiedenen empirischen Studien konnte gezeigt werden, dass Marktpreise auf Analysteninformationen reagieren. Einzelne Autoren wiesen darüber hinaus nach, dass Analystenprognosen Informationen enthalten, welche noch nicht im Aktienkurs eingepreist sind. Dieses wikifolio soll sich potenzielle Informationsvorsprünge von Aktienanalysten systematisch zunutze machen. Es basiert im Wesentlichen auf Aktienkursen und Analystenprognosen des Gewinns pro Aktie (verwendet werden Konsensprognosen, welche einen Durchschnitt der Einzelprognosen aller beteiligten Analysten darstellen.) Gekauft werden Aktientitel, deren tatsächliche Kursrendite in der Vergangenheit hinter der - über denselben Zeitraum - von Analysten prognostizierten Kursrendite zurückgeblieben ist. Implementierung: Kern der Strategie ist der Indikator Q, der jene Aktien identifiziert, deren tatsächliche Aktienrendite besonders stark hinter der prognostizierten Aktienrendite zurückgeblieben ist. Interpretation von Q: Je größer Q, desto unterbewerteter ist die Aktie aus Analystensicht. Je kleiner Q, desto überbewerteter ist die Aktie aus Analystensicht. Die Strategie investiert auf monatlicher Basis in die Aktien mit dem größten Q. Um das systematische Marktrisiko zu reduzieren wird das Marktportfolio verkauft.