Macrofin - Märkte statt Aktien

Die Gesamtperformance hängt selbst bei sehr guten Portfolios immer stark von der jeweiligen Marktlage ab. Unser Portfolio setzt an dieser allgemeinen Schwachstelle an. Ziel ist es gerade nicht durch Einzelaktien den Markt zu schlagen, sondern durch volkswirtschaftliche Analysen gezielt Märkte auszuwählen und so an der jeweiligen Marktentwicklung zu partizipieren. Verschuldungsanalysen: Unternehmens- und Haushaltverschuldung verlaufen in der Regel zyklisch. Vereinfacht gesprochen sollte eine steigende Verschuldung künftiges Wachstum generieren, während stagnierende und fallende Verschuldungskennzahlen volkswirtschaftliche Stagnationen symbolisieren. Zentralbankanalysen: Zentralbanken versuchen kurzfristige Zinsen und die Inflationserwartungen zu steuern. Mittels Future- und Zinsswapdaten sollen Markterwartungen über das Zentralbankverhalten analysiert werden. Liquiditätsanalysen: Volatilität auf dem Interbankenmarkt und dem Schattenbankensektor geben beispielsweise frühzeitige Anzeichen für Verwerfungen. Reale makroökonomische Analysen: Wachstumsaussichten, Außenhandel, Arbeitslosigkeit, Inflation, Industrieproduktion usw. helfen bei der Evaluierung identifizierter Positionen. Abhängig von dem Analyseergebnis werden Positionen in Aktienindizes, Währungspaaren oder Anleihekörbe mit bestimmten Laufzeiten eingegangen. Da viele Märkte durch die Internationalisierung immer stärker parallel laufen, können Outperformancepositionen gebildet werden (beispielsweise Dax Long, S&P 500 Short). Zusätzlich wird bei einer erwarteten Verzerrung durch Währungsschwankungen die Position mit einem Währungshedge versehen. Nach der Identifikation einer Position werden Marktschwankungen bewusst in Kauf genommen um mittelfristig überdurchschnittliche Renditen zu erzielen. Sofern unsere Analysen also fundamental keine Veränderungen aufzeigen, soll eine Position bei Korrekturen ausgebaut und bei starker Performance reduziert werden. Positionen können kurz- mittel und langfristig gehalten werden. Der Fokus liegt allerdings auf langfristigen Positionen. Abhängig von der Datenfrequenz werden Positionen je nach Analyse täglich bis Quartalsweise evaluiert. Das Portfolio soll eine höchstmögliche Transparenz gewährleisten. Um Positionen nachvollziehbar zu gestalten, setzt das Portfolio ausschließlich auf ETFs. Positionen sollen zusätzlich mittels Kommentarfunktion erläutert werden. Am Ende des Monats wird die monatliche Entwicklung der Positionen kommentiert.