Deep Value by Walter Schloss

Ich suche international nach Firmen oder auch Märkten, die deutlich unter ihrem inneren Wert gehandelt werden und kaufe diese, um dann darauf zu warten, dass sie ihren fairen Wert erreichen. Dann wird verkauft. Buy low, sell high. Ich habe dieses Wikifolio nach Walter Schloss benannt, weil es hauptsächlich durch ihn beeinflusst ist. Walter Schloss ist eine der unbekannteren Größen der Wall Street, aber unglaublich erfolgreich. Er erreichte über 45 Jahre mit seiner Deep Value Anlagestrategie eine Performance in seiner Partnership von 15,3% p.a. gegenüber dem S&P500 von 10% p.a. Damit ließ er den S&P500 deutlich hinter sich. Niemand geringeres als Warren Buffett hält sehr viel von Schloss: "He knows how to identify securities that sell at considerably less than their value to a private owner: And that's all he does... He owns many more stocks than I do and is far less interested in the underlying nature of the business; I don't seem to have very much influence on Walter. That is one of his strengths; no one has much influence on him." Schloss hielt zu jedem Zeitpunkt mehr als 100 Aktien im Portfolio, eine breite Diversifikation ist ein Teil seiner Anlagestrategie gewesen. Bevorzugt werden Unternehmen unter Working Capital, unter Buchwert, oder unter ihrem Private Market Value gekauft. Ausgangspunkt dabei ist wesentlich die Bilanz der Firma. Wichtig war Schloss zudem, dass die Firma eine geringe Nettoverschuldung im Vergleich zu ihrem Buchwert hat und liquide genug ist. So gut wie alle seiner Firmen, wie auch hier, sind "secondary companies", also Firmen die zeitlich oder vorübergehend Probleme haben und deswegen unter ihrer Substanz handeln. Wenn diese Firmen ihre Probleme beheben, bekommt man eine starke Hebelwirkung und der Kurs steigt an. Wir kaufen hier keine Gewinne, sondern Vermögenswerte, da sich Gewinne für diese Art von Firmen nur schwer bis gar nicht prognostizieren lassen und Vermögenswerte deutlich beständiger sind.