Meridian Quality

Qualität zuerst - ein konzentriertes Quality-Portfolio mit Bewertungsdisziplin. Dieses wikifolio verfolgt eine systematische Quality-Strategie auf liquide US- und europäische Large- und Mid-Caps. Die zentrale Frage ist nicht "Ist es billig?", sondern: Wird dieses Unternehmen in zehn Jahren noch großartig sein und hohe Kapitalrenditen verdienen? Der Burggraben ist eine Prognose, kein Etikett. Erst wenn diese Frage mit Ja beantwortet ist, zählt der Preis. Das Regelwerk folgt dem Prinzip Gate-then-Grade: Jedes Unternehmen muss vier Ausschluss-Kriterien passieren - tragfähiger Moat, solide Bilanz, kein struktureller Geschäftsmodell-Bruch, Kapitalverzinsung (ROIC) über definierter Schwelle. Danach wird nach drei Achsen bewertet: Geschäftsqualität, Bewertung (echter Discount auf intaktem Moat) und ein ehrliches Pre-Mortem. Gekauft wird nur, was großartig UND günstig ist. Verkauft wird bei These-Bruch, nicht bei Kurs-Bruch (u. a. Margin-Kompression, fallende Kapitalrenditen, Bilanzstress, Moat-Erosion). Einen kursbasierten Stop-Loss gibt es bewusst nicht. Das Portfolio umfasst typischerweise acht bis fünfzehn Positionen. Neue Positionen werden nur eröffnet, wenn ein Unternehmen alle Kriterien erfüllt und seine Kaufschwelle tatsächlich erreicht - nicht, um investiert zu sein. Deshalb kann die Liquidität in Aufbau- und Wartephasen über Quartale hoch bleiben; der langfristige Zielkorridor liegt bei 15-25 %. Bestehende Positionen werden bei Rücksetzern von rund 10 % gegenüber dem Einstand in einer weiteren Tranche aufgestockt, sofern die These intakt ist. Das schriftliche Regelwerk wird halbjährlich überprüft und zwischen den Reviews nicht verändert; jede Entscheidung wird mit Begründung dokumentiert. Ziel ist nicht, die größten Gewinner zu fangen, sondern die teuren Fehler zu vermeiden - vor allem die Value-Falle. Quellen: Geschäftsberichte, Fundamentaldaten (ROIC, Margen, Bilanz), eigene Bewertungs- und Moat-Analyse. Keine Anlageberatung.