Management und Aktionäre

Paul Petzelberger

Performance

  • -8.0 %
    since 2018-07-16
  • +21,2 %
    1 Jahr
    -0,22 %
    Heute
    -9,0 %
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    0,5x
    Risiko-Faktor
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Trade Idea

Als langjähriger Aktionärsvertreter bewerte ich schwerpunktmäßig die Qualität der Arbeit von Vorstand und Aufsichtsrat.

Ich besuche Hauptversammlungen, nutze insbesondere das Rede- und Fragerecht und prüfe Vorstand und Aufsichtsrat bis aufs Unterhemd (die Nieren gehen mich nichts an). Dadurch nehme ich aktiv Einfluss und erhalte zahlreiche Informationen über die weitere Entwicklung des Unternehmens, die Kompetenz des Managements, sowie über die Glaubwürdigkeit und Verlässlichkeit der Zahlen und Prognosen.

Das Hauptkriterium für eine Aufnahme in das Portfolio ist eine gute Corporate Governance, die sich u.a. in Transparenz, Berichterstattung und Kommunikation des Managements ausdrücken muss.

Die kommunizierten Ziele und Prognosen des Managements bilden die Grundlage für eine konkrete einjährige oder mehrjährige Investmententscheidung. Es ist geplant, diese vor jeder Investition transparent zu kommunizieren und bei unterjährigen Veränderungen anzupassen.

Es werden nur Aktien in das Portfolio aufgenommen, bei denen ich mindestens eine der letzten drei ordentlichen Hauptversammlungen besucht habe. Die Gewichtung einer Position soll ca. 20% nicht überschreiten.

Meine Redemanuskripte, HV- sowie Research-Berichte können von Investoren jederzeit gerne kostenlos angefordert werden.
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Master data
Symbol
WF0PP40000
Date created
2018-07-16
Index level
High watermark
102.5

Rules

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Investment Universe

Trader

Paul Petzelberger
Registered since 2018-06-04
Nach Abschluss eines dualen Studiums bei einer Regionalbank, durfte ich erste Erfahrungen in den Abteilungen Vermögensmanagement und Vermögensverwaltung sammeln. Im Anschluss machte ich mich selbstständig als Stimmrechtsvertreter und Analyst. Nebenher arbeite ich in einem Start-up im Bereich Erneuerbare Energien.

Comments

Comment on NORCOM INFORMATION TECHN.AG

Hauptversammlung der NorCom Information Technology AG: Problematik fragwürdig – Schlussfolgerung falsch: Auf der diesjährigen Hauptversammlung stimmen die Aktionäre der NorCom AG über einen Formwechsel in die Rechtsform der KgaA ab. Die Begründung lautet, man wolle sich gegen eine mögliche Übernahme schützen. Laut Management fordern Kunden und Projektpartner des Unternehmens Sicherheit, dass kein Konkurrent einsteigt und die Produkte annektiert. Das vom Management skizzierte Szenario einer feindlichen Übernahme hört sich wahrlich erschreckend und böse an, ist es aber nicht. Grundsätzlich ist ein Übernahmeangebot aus Sicht der Anteilseigner immer „freundlich“, denn es eröffnet die Möglichkeit, die Anteile zu einem höheren Preis als dem aktuellen Börsenkurs zu verkaufen. Ein Übernahmeangebot befeuert den Aktienkurs und hebt den bis dahin verborgenen wahren Wert des Unternehmens. Im Anschluss an das Übernahmeangebot haben es die Aktionäre selber in der Hand, wie sie damit umgehen. Bleibt nur noch die angebliche Forderung von Kunden und Projektpartnern nach Sicherheit, dass kein Konkurrent einsteigt und die Produkte annektiert. Die Forderung ist an sich nachvollziehbar - die Schlussfolgerung des Managements falsch. Das Management schlägt mit dem Rechtsformwechsel eine Maßnahme vor, welche die Einflussmöglichkeiten der Aktionäre einschränkt und damit für Investoren das Investment in die Aktie weniger lukrativ macht, was wiederum den Aktienkurs drückt. Richtige Schlussfolgerung ist die genau gegenteilige Maßnahme, welche auch mit dem obersten Geschäftsziel im Einklang steht, nämlich der Stärkung und Förderung langfristiger Geschäftsbeziehungen. Anstatt dem Kapitalmarkt reaktiv und schädigend gegenüber zu handeln, wird genau das Gegenteil vorgeschlagen: Proaktiv durch Roadshows und Investorenkonferenzen die Attraktivität eines Investments in das Unternehmen erhöhen und in dessen Zuge den Kunden und Projektpartnern Minderheitsbeteiligungen anbieten. Diese müssen auch nicht an dem gesamten Unternehmen sein, sondern können an den jeweiligen Produkten „DaSense“ und „EAGLE“ erfolgen, welche passend dazu schon in eigene Tochtergesellschaften ausgegliedert sind. Durch diesen Gegenvorschlag werden die Aktionärsrechte nicht beschnitten, die Attraktivität eines Investments in die Aktie gesteigert, das Risiko einer „Annektion“ der Produkte durch eine gestärkte breite Aktionärsbasis minimiert und die langfristigen Beziehungen zu Kunden und Projektpartnern gestärkt, die im kleineren Umfang selber an der Entwicklung der Produkte partizipieren können. Unter Verweis auf mein offizielles Abstimmungsverhalten und meinen Gegenantrag bitte ich zur Interessensbündelung um Kontaktaufnahme. https://sdk.org/veroeffentlichungen/abstimmungsverhalten/VotingBehaviour?id=20015 -Paul Petzelberger show more

Comment on 4SC AG

4sc ist ein biopharmazeutisches Unternehmen, welches Medikamente entwickelt zur Bekämpfung von Krebserkrankungen mit hohem medizinischen Bedarf. Durch eine im vergangenen Jahr durchgeführte Kapitalerhöhung sind die Aktivitäten bis in das Jahr 2020 finanziert. Ungefähr 69% der Anteile liegen in Händen von institutionelle Anlegern, welche auch im Aufsichtsrat stark vertreten sind. Vorstand Dr. Loveridge verfügt über viel Management-Erfahrung in der Branche und konnte auf der HV kritische Fragen frei und zufriedenstellend beantworten. Anfang des Jahres führte er mit seinem Team eine große Anzahl von Roadshows durch. Der Aktienkurs zog parallel dazu um mehr als 60% an. Besonders für ein kleineres Unternehmen wie 4SC ist die Corporate Governance, durch die Eigentümerstruktur gut widerspiegelnden AR, ausgesprochen gut. show more

Comment on PATRIZIA IMMOBILIEN NA ON

Patrizia tritt am Markt als Investmentmanager auf und ermöglicht großen institutionellen Kunden Investments in europäische Immobilien. Das Unternehmen hat in den vergangenen Jahren eine Fokussierung als Investmentmanager durchgesetzt, dass bedeutet, dass andere Unternehmensteile und eigene Beteiligungen schon zum großen Teil aufgelöst wurden. Es wurden im vergangenen Jahr drei Übernahmen getätigt und die Integration läuft gut voran. Der Zeitpunkt für eine Aufnahme in das Portfolio ist günstig, da der Ausblick sehr konservativ ist und für das erste Quartal schon deutlich übertroffen werden konnte. Größere Synergien aufgrund der übernommenen Unternehmen werden erwartet. Weiterhin werden eigene Investments aufgelöst, bei denen große stille Reserven zu vermuten sind. Noch dazu wird dieses Geschäftsjahr das erste Mal eine Dividende ausgeschüttet. Die auf der Hauptversammlung gestellten Fragen wurden vom Vorstand größtenteils zufriedenstellend beantwortet. show more
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