On the Bonus Stairways

Dieses zustandsbasierte Wikifolio soll Treppen bauen, nämlich solche aus Bonus-Zertifikaten. Es sollen dabei sowohl Standard- als auch Reversal-Zertifikate als Anlage dienen. Im Gegensatz zu Hebelprodukten zeichnen sich Bonus-Zertifikate in der Regel auch in Zeiträumen positiv aus, in denen mit dem Basiswert unter- oder überhalb der Bonusschwelle rein gar nichts passiert – die Zeit kann dann für den Bonus arbeiten. Auch wenn sie nicht an einer Knock-Out-Schwelle einen Totalverlust erleiden können, unterliegen Bonus-Zertifikate je nach Abstand zur Barriere und zum Bewertungstag größeren Schwankungen. Zertifikate die keinen Bonus mehr ausschütten werden, weil ihre Barriere verletzt wurde, sollen nicht verwendet werden. Das Wikifolio soll drei Zustände kennen: Hoch, Passiv, Tief. Im Zustand Hoch sollen Reversal-Positionen aufgebaut werden, im Zustand Tief entsprechend Standard-Bonuszertifikate gekauft werden. Gegenpositionen können in den aktiven Zuständen dann aufgelöst werden, wenn ein realistisch eingeschätztes Risiko besteht, dass die Barriere während der Laufzeit noch erreicht wird. Im Zustand Passiv soll das Wikifolio inaktiv sein. Im Wikifolio sollten auf diese antizyklische Weise mit der Zeit Treppenstufen von jeweils etwa 5% des Wikifoliowerts entstehen. Als Signale sollen charttechnische Ereignisse dienen. In einem festen Bereich um den gleitenden Durchschnitt der letzten 10 Handelstage soll der Zustand Passiv eingenommen werden. Darüber der Zustand Long, darunter Short. Die jeweils gegenüberliegende Grenze soll herangezogen werden, um zu bestimmen, welche Treppenstufen im Sinne des Risikomanagements verkauft werden sollen. Es sollen dabei Restlaufzeit und Abstand zur Bonus-Barriere verglichen werden. Ein längerer Anlagehorizont soll angestrebt werden, um den Zeiteffekt des Zertifikatetyps auszunutzen. Hat ein Zertifikat seinen Bonuswert annähern erreicht und ist ein DAX-Stand über der Bonusschwelle sehr unwahrscheinlich, soll das Zertifikat verkauft und unabhängig vom Zustand ersetzt werden.