PRECIOUS METALS - Silver

Es wird immer wieder argumentiert, dass steigende Zinsen für die Gold- und Silbernotierungen negativ wären. An dieser Stelle sollte man allerdings zwischen dem Nominalzins und dem Realzins unterscheiden. Wenn eine 10-jährige Anleihe bei einer Inflation von zwei Prozent eine (jährliche) drei-prozentige Rendite verspricht, dann handelt es sich um eine ein-prozentige Realverzinsung. Aktuell steigen die Renditen bei den langlaufenden Anleihen zwar an, aber auch die Inflation (oder zumindest deren Erwartung) steigt stark an.   Ich halte es für sehr unwahrscheinlich, dass der Realzins deutlich ansteigt. Vielmehr könnte ich mir vorstellen, dass die Inflationserwartungen stärker steigen als die Renditen, was die aktuell negativen Realzinsen noch weiter ins Minus drücken könnte. Können sich die Staaten dieser Welt wirklich höhere Realzinsen leisten? Ich denke nein, und genau das sollte sich eher positiv auf die Gold- und Silbernotierungen auswirken.   Trotzdem kann man mit der Entwicklung der Gold- und Silberminenaktien kurzfristig nicht zufrieden sein. Mehrfach deutete sich an, dass vor allem die Silberminenaktien nach oben ausbrechen könnten, doch durch den Renditeanstiegt der langfristigen US-Zinsen (letzte Woche) wurde diese Entwicklung torpediert. Ich bleibe auch weiterhin für die Edelmetallaktien optimistisch, wenngleich ich zugeben muss, dass ich für Silberminenwerte ein noch größeres Potential sehe.