Institutional Equity Research

Strategie & Philosophie Dieses wikifolio verfolgt einen streng regelbasierten, institutionellen Qualitäts- und Bewertungsansatz (Quality Growth & Value-Protection). Im Mittelpunkt stehen globale Marktführer und dynamische Compounder mit hervorragender Bilanzstärke, hohen Kapitalrenditen (ROIC > WACC) und monopolartigen Wettbewerbsvorteilen (Moats). Ziel ist langfristige Vermögensbildung bei optimierter Risikokontrolle — mit dem Anspruch, MSCI World und S&P 500 zu übertreffen. Selektions- und Ausführungsprozess Vor jeder Detailprüfung steht die Frage, ob ein Titel den MSCI World in den nächsten 12 Monaten übertreffen kann. Für Qualitätswerte maßgeblich: Gewinnwachstum oberhalb des Indexdurchschnitts, Kapitalrendite oberhalb der Kapitalkosten, eine Bewertung, die dieses Wachstum nicht vorwegnimmt, eine steigende operative Marge und steigende Gewinnschätzungen. Wer standhält, durchläuft den Trichter: Qualitäts-Framework: Bilanzsubstanz, Cashflow-Qualität, Umsatzwachstum, Management-Allokation und Burggraben auf einer Scorecard (1-5); sie bestimmt die Positionsgröße. KGV-Dehnungs-Sperre: Kaufsperre bei Überbewertung gegenüber dem 5-Jahres-Median. Timing: Qualitätstitel werden zu fairem Preis oder in bestätigter Stärke gekauft, abgestrafte Titel erst nach Bodenbildung. Substanzwerte als zweite Ebene Bis zu einem Viertel des Portfolios kann in Unternehmen fließen, deren Wert nicht im laufenden Gewinn liegt, sondern in bilanzieller Substanz: Eigenkapital, Liquiditätsreserve, geschützte Technologie. Für sie gelten eigene Prüfkriterien und engere Positionsgrenzen. Portfoliokonstruktion und Cash-Management Das Portfolio konzentriert sich auf die fundamental stärksten Titel. Bei Marktüberhitzung oder fehlenden Kaufkandidaten wird Kapital in Cash und Edelmetalle geparkt. Hohe Kursschwankungen sind kein Ausschlusskriterium, sondern werden über die Positionsgröße gesteuert. Zielgröße 10 bis 20 Werte, höchstens 25 Positionen.