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CTT mit Zahlen deutlich über den Analystenerwartungen

Im Wochenbericht vom 09.03. schrieb ich, dass ich für die Quartalszahlen sehr optimistisch bin und mit einem Umsatzwachstum von 7% anstatt der 0,7% rechne, welche die Analysten zu dem Zeitpunkt erwartet hatten. Geworden sind es nun sogar +10,6%.

Während meine Schätzungen im Bereich Post, Finanzen und Banken ziemlich genau gepasst haben, war ich im Bereich Pakete sogar nicht optimistisch genug. Hier rechnete ich bereits mit einem Umsatz von 100 Millionen obwohl der Analystenkonsens nur bei 90 Millionen lag, doch CTT lieferte hier sogar €111 Millionen. Damit wuchs der Paketbereich um +56% und beschleunigte das zuletzt bereits starke Wachstum sogar nochmal. Dabei treibt vor allem der spanische Markt weiter an in dem man in diesem Quartal im Umsatz um +107% wachsen konnte.

Beim Wiederkehrenden EBIT konnte man die eigene Prognose von €85 Millionen ebenfalls schlagen in dem man €87,6 Millionen erzielt hat.

Für das kommende Jahr geht man davon aus, dass man den Umsatz im mittleren einstelligen Prozentbereich steigern wird und das wiederkehrende EBIT bei über 88 Millionen liegen wird. Damit liegt man deutlich über den Analystenprognosen, welche für nächstes Jahr nur ein Umsatz auf dem Niveau erwartet haben, welches man letztendlich bereits in diesem Jahr erzielt hat. Gleichzeitig gingen die Analysten davon aus, dass es im nächsten Jahr ein Rückgang beim EBIT geben wird.

Ich gehe davon aus, dass man diese Prognosen wieder übererfüllen wird.

Der Postbereich dürfte positiv überraschen, denn hier gab es deutliche Preiserhöhungen und zusätzlich die Wahlen, welche das Postaufkommen kurzfristig merklich steigern.

Der Paketbereich dürfte weiter dynamisch durch Temu wachsen, welche als Ziel ausgegeben hatten ihren Umsatz in diesem Jahr zu verdoppeln. Die Bank läuft solide und sollte die guten Ergebnisse in diesem Jahr auch leicht steigern können. Die große Unbekannte ist der Finanzbereich mit den Anleihenverkäufen, hier hatten wir im ersten Halbjahr noch überdurchschnittlich starke Verkäufe gesehen, im zweiten Halbjahr dann unterdurchschnittliche Verkäufe. Dies ist der Bereich, den man wohl nur schwer wird schlagen können, jedoch kommt es darauf an, welche Programme die Regierung auflegt, so dass es hier auch kurzfristig wieder zu Umsatz- und Gewinntreibern kommen könnte.

Die Dividende erhöht man von 12,5 auf 17 Cent und das Aktienrückkaufprogramm läuft noch, hier gehe ich davon aus, dass man beim Auslaufen ein neues verkünden wird.

Insgesamt hat CTT mit den Zahlen für mich voll abgeliefert und die Aktie ist für mich daher deutlich unterbewertet, so dass ich meine große Position halten werde.