Asset Management by Sentiment

Die Anlagestrategie basiert vor allem auf der Nutzung von Stimmungs- oder auch Sentimentindikatoren genannt. Der Ansatz fußt auf der Analysemethode nach dem Ansatz Behavioral Finance. Demgemäß unterliegt die Masse der Marktteilnehmer immer wieder dem Herdentrieb. Die Gründe hierfür lassen sich allein schon evolutionär erklären. Der Steinzeitmensch konnte ohne Sippe (Herde) nicht überleben. Menschen fühlen sich wohler, wenn sie durch ihr Umfeld Bestätigung finden. Daher neigen Anleger dazu, an gewissen Punkten immer wieder gleichgeschaltet zu handeln und der Herde hinterherzulaufen, wenn ihre Anziehungskraft am stärksten ist und damit kurz bevor Trends brechen. Mit Hilfe der Stimmungsindikatoren wird versucht, diese Punkte auszumachen und damit die Schwäche der Anlegermasse gewinnbringend zu nutzen. Verwendet werden hierfür verschiedene Erhebungen, wie die Anzahl der optimistischen und pessimistischen Börsenbriefe in Deutschland wie den USA. Umfragen unter verschiedenen Anlegerkreisen, institutionelle und private, sowie Kapitalzuflüsse in ETFs und Put/Call- sowie Short Ratios gehören ebenfalls dazu. Handelt es sich bei den ausgewerteten Anlegerkreisen um aktive Anleger mit stärkerer Handelsfrequenz, gibt es die Chance kürzere Zyklen innerhalb längerer Trends zu identifizieren, bei weniger aktiven langfristigen Anlegern hingegen dementsprechend die langfristigen Trends. Die HPM verfügt über eine große Datenbank solcher Stimmungsindikatoren, um ein möglichst genaues Bild über die Anlegerstimmung und dementsprechend ihrer Positionierung zu erhalten. Das Sentiment-Depot versucht an extremen Punkten der Anlegerstimmung entsprechend antizyklische Positionen aufzubauen. Hierbei sollen vor allem die kurz- bis mittelfristigen Trends in den verschiedenen Anlageklassen Aktien, Rohstoffe und Währungen genutzt werden. Hierfür steht das gesamte Anlage-Universum zur Verfügung und somit auch Hebelinstrumente.